卖空实质上是一种反向买卖交易。一个想**股票的投资者向经纪人借来，经纪人代表卖空的人从库存中**股票。

一旦股票卖出，卖出的钱就记入卖空者的账户。实际上，经纪人已经把股票借给了卖空者。最后，卖空交易必须由卖方购买等量的股票以偿还经纪人的贷款来完成。这种行为称为掩护。卖方回购的股票被返还给经纪人，从而结束交易。如果股价下跌，股票可以以低于卖空价格的价格买回，卖方的理想情况就会出现。

关键要点

• 在卖空交易中，投资者借入他们认为在即将到来的到期日前会下跌的股票。
• 然后，投资者将所借股份**给愿意支付当前价格的买家。
• 投资者等待借来的股票价格下跌，以便以较低的价格回购，然后再将其返还给经纪人。
• 但如果股票不跌反涨，投资者将不得不以高于所付价格的价格回购，从而亏损。

卖空的吸引力

为什么人们使用卖空？交易者可能把它当作投机，这是一种风险很大的交易策略，在这种策略中，既有巨大的收益，也有巨大的损失。一些投资者可能会用它来对冲在同一种证券或相关证券上下注可能会赔钱的风险。对冲包括设置抵消风险，以抵消押注于特定证券的潜在下行影响。

卖空的例子

为了说明卖空过程，请考虑以下示例。一个卖家通过一个经纪人，要求卖出10股目前定价为10美元一股的股票。经纪人同意，卖方将从销售中获得的100美元收入记入贷方。假设在短期内，股票下跌到每股5美元。卖方用这100美元中的50美元购买10股股票，以偿还经纪人的债务，并完成交易。

卖方的剩余利润是50美元。当然，如果股票价格上涨，迫使卖空者以高于卖空价格的价格买入，卖方将蒙受损失。

卖空本质上是一个非常有风险的提议，卖空会带来巨大的亏损风险，因为资产的价格会无限期地飙升。

等待的代价

卖主在买回卖空股票之前持有股票的时间取决于到期日。然而，在等待证券走高的同时长期持有股票并非没有成本。

卖方必须考虑经纪人对卖空所需的保证金账户收取的利息。此外，卖方还必须考虑卖空中捆绑的资金对其他交易不可用的影响。