寻找风险相对较低的替代方案以提高投资回报的投资者，可能会考虑对其ira中的股票进行备兑看涨期权。这种保守的期权交易方式可以产生额外的收益，不管股价是涨是跌，只要做出适当的调整，然而，如果股价继续上涨，它也限制了股票的上涨潜力。

关键要点

• 备兑看涨期权包括卖出一个上行看涨期权，该期权代表某项资产或股票中预先存在的多头头寸的确切金额。
• 看涨期权的作者赚取期权溢价，提高回报，是投资者在退休账户中的常见策略。
• 然而，备兑看涨期权将限制上行潜力，并不能防止投资组合在下跌市场中损失价值。
• 在个人退休账户中，可递延或豁免承保买入期权交易产生的利润税。

通话选项：概述

一个单一的期权，不管是看跌期权还是看涨期权，代表一个给定标的股票的一个整批或100股。看涨期权本质上是看涨的赌注，至少从买家的角度来看是这样。购买看涨期权的投资者相信，标的股票的价格会上涨，也许会大幅上涨，但他们可能没有足够的现金购买他们想要的那么多股票。因此，他们可以向相信股价会下跌或保持不变的卖家（或作家）支付少量溢价。这种溢价，作为买入期权的交换，使买方有权或选择权，以期权的行权价格而不是预期的更高的市场价格购买股票。

行权价格是看涨期权的买方可以购买股票的价格。期权也有两种价值：时间价值和内在价值。例如，行使价为20美元、当前市价为30美元的看涨期权的内在价值为10美元。时间价值由期权到期前剩余的时间决定，因此，如果本例中的期权售价超过10美元，则超出该价格的部分即为时间价值。

期权本质上是一种腐朽的资产，因为它们随着时间的推移而失去价值（其他条件都相同）；每个选项都有一个到期日，可以是几个月或几年之后。期权越接近到期，其时间价值的重要性就越小，因为它给买方的时间就越短，股票价格上涨和产生利润的时间就越少。

通话记录

如前所述，覆盖式调用编写是一种保守的（也是非常常见的）使用选项的方法。写（即卖出）备兑看涨期权的投资者因承担以预定执行价卖出股票的义务而获得溢价。

最糟糕的情况是，他们被要求以低于当前市场价格的价格将股票**给买方。在这种情况下，买入者获胜是因为他们向卖方支付了溢价，以换取卖方以预定的执行价“买入”该股票的权利。

这种策略被称为“覆盖”看涨期权写作，因为作者/投资者拥有看涨期权所针对的股票（而不是他不拥有股票的“裸看涨期权”）。因此，如果股票被叫停，卖方只需交付现有的股票，而不必拿出现金以当前市场价格购买股票，然后以较低的执行价**给叫停买方。

覆盖呼叫的示例

假设亚历克斯持有ABC公司1000股股票，目前的股价为40美元，他们的研究表明，在不久的将来，ABC公司的股价不会大幅上涨。他们决定卖出10倍于40美元的电话来从中获利。该期权目前的溢价为3美元，6个月后到期。因此，如果买方选择行使期权，亚历克斯将承担以40美元的价格向买方**股票的义务，总共获得3000美元的报酬。

如果股价保持不变或下跌，亚历克斯就可以免费和明确地放弃溢价。如果价格涨到55美元，买方将行使期权，以40美元的价格从亚历克斯手中购买股票，当时在市场上价值55美元。

不过，通常情况下，如果投资者计划长期持有这些股票，大多数投资者会卖出资金不足的看涨期权（也就是说，执行价格高于标的资产的市场价格），比如45美元或50美元的看涨期权，以尽量避免被看涨。他们将获得较小的溢价，但如果股票升值，他们也将能够参与一些上涨。如果标的资产价格大幅上涨并超过执行价，看涨期权就“入市”，在这种情况下，买方将行使期权，以预定的价格购买资产，现在的价格低于当前的市场价格，从而受益于合同。但是，电话作者只能从赚取的保费中获得少量收益。

通话记录的优点

写备兑看涨期权最吸引人的一个特点是，它通常可以在任何一种市场中进行，尽管在标的股票相对稳定时这样做比较容易。当市场下跌或持平时，写备兑看涨期权是产生额外投资收益的一个特别好的方法。

如果上述例子中的Alex每六个月就成功地重复一次这一策略，那么即使股价下跌，他们每年也会获得数千美元的额外溢价。备兑认购书撰写人还保留对其标的股票的投票权和股息权。

通话记录的局限性

除了必须以低于当前市场价格的价格交付股票外，被叫出股票还会产生一笔可报告的交易。对于一个对几百股甚至一千股股票进行认购的投资者来说，这可能是一个需要考虑的重大问题。大多数金融顾问都会告诉他们的客户，虽然这种策略是一种非常明智的方法，可以随着时间的推移提高他们的投资回报，但它可能应该由投资专业人士来完成，只有在期权机制方面受过一定教育和培训的经验丰富的投资者才应该自己尝试。

还有其他问题需要考虑，例如佣金、保证金利息和可能适用的额外交易费用。备兑看涨期权写手也仅限于对提供期权的股票进行看涨，当然，他们必须已经拥有至少一批他们选择看涨期权的股票。因此，这一策略不适用于债券或共同基金投资者。

爱尔兰共和军优势

触发可能的可报告资本收益的可能性使得备兑通知写作成为传统或罗斯个人退休账户的理想策略。这使得投资者能够以适当的价格回购股票，而不必担心税收后果，同时还能产生额外的收入，这些收入既可以作为分配，也可以再投资。

底线

尽管这一策略可能会有所涉及，但有保障的看涨期权写作可以提供一种在投资组合中产生收入的方法，而这些收入是无法通过其他方式获得的。没有什么硬性的参数可以显示出这种方法的盈利能力，但如果谨慎而正确地操作，它可以很容易地使一只股票甚至一只ETF的整体收益率每年至少提高1%或2%。