二级市场企业信贷工具(SMCCF)是美联储于2020年3月23日推出的一种特殊目的工具(SPV),旨在应对COVID-19危机,为企业债券市场提供支持。SMCCF在二级市场购买了美国投资级公司债券和债券ETF。 当时的想法是,如果银行知道有一个强大的二级市场可以**这些债务,它们就更有可能向企业放贷。该计划扩大到2020年4月9日购买更多债券和信用质量较低的债券。
SMCCF于2020年5月12日开始购买债券ETF,并表示将于2020年6月16日开始购买个人债券,以创建美国公司债券的“广泛、多样化市场指数”。
美联储的一项相关举措是一级市场企业信贷工具(PMCCF)。在这两项举措之间,美联储购买了7500亿美元的债券。
2020年11月19日,美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)表示,他将不会重新授权延长SMCCF至2020年12月31日。 SMCCF在2020年12月31日之后停止购买债券或ETF。
二级市场公司信贷工具(SMCCF)是一家在二级市场购买债券的特殊目的公司。美国财政部向SMCCF提供了250亿美元的初始投资。SMCCF持有的债券是美联储发放贷款的抵押品。
纽约联邦储备银行(FRBNY)管理SMCCF,并以追索权的方式向其放贷。符合SMCCF购买条件的公司债券必须由在美国有重大业务的美国企业发行,且预计不会获得联邦直接财政援助。SPV还购买了在美国上市的ETF的股票,这些ETF主要持有投资级美国公司债券。
截至2020年3月22日,合格债券的评级至少应为BBB-或Baa3,评级机构应为主要国家认可的统计评级机构(NRSRO),如果评级机构超过一家,则至少应为两家主要NRSRO。如果这些债券的信用评级在3月22日之后被下调,那么当该机构购买它们时,它们必须被两个或更多的NRSRO评为BB-/Ba3。所有购买的个人债券都要求剩余期限为5年或更短。
SMCCF也被排除在向获得《关怀法案》或任何后续联邦法律具体支持的发行人提供贷款的范围之外。公司还必须满足《关怀法》第4019条规定的利益冲突要求。它们也不能成为《多德-弗兰克法案》定义的存款机构。
SMCCF持有特定公司发行的债券的比例不超过10%,持有ETF资产的比例不超过20%。
SMCCF以公平市场价值购买公司债券。对于etf,SPV避免购买那些市场价格“实质上超过其净资产价值(nav)”的股票。
SMCCF在2020年12月31日之后停止购买债券或ETF。纽约联邦储备银行继续为这家SPV提供资金,直到其资产到期或**。
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