关键要点

• 每股收益为3.79美元，高于分析师预期的2.59美元。
• 收入超出分析师预期。
• 债券交易收入高于分析师估计的水平。
• 股票交易收入高于分析师估计的水平。

发生了什么

摩根大通公布了2020财年第四季度财报，每股收益强劲增长，远超预期。收入也高于预期，并标志着在上一季度略有下降后恢复增长。债券交易收入和股票交易收入均超过分析师预期。

（以下是Investopedia最初的盈利预览，发布于2021年1月13日。）

寻找什么

美国最大的银行摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）已经开始展望后大流行经济。该行最近同意收购一家主要的旅游和忠诚度业务，打赌全世界的人都会渴望再次度假和旅游。 但该行此举之际，有迹象显示，这场大流行及其影响远未结束：冠状病毒病例正在创纪录，美国失业人数正在上升。

投资者将密切关注摩根大通（JPMorgan）在2021年1月15日发布2020财年第四季度财报时，如何抵御COVID-19流感的经济影响。 分析师预计，由于营收较上年同期略有下滑，每股收益（EPS）几乎不会上升。

投资者还将关注该行债券交易台和股票交易台的交易收入。在当前的大流行中，波动性仍然很高，这为交易员创造了机会。分析师预测，摩根大通的债券交易收入和股票交易收入将强劲增长。

过去一年的大部分时间，摩根大通的股价都落后于大盘。该股从2020年开始与市场同步，但在2月下旬大流行引发的股市崩盘之后，随着股市在3月下旬反弹而下跌。直到11月初，摩根大通才开始缩小与其他市场的差距。过去12个月，该行股票的总回报率为6.0%，低于标普500指数15.6%的总回报率。

最近几个季度，摩根大通的股票对季度盈利结果相对不敏感。该行公布，2020财年第三季度每股收益增长9.0%，为2019财年第四季度以来的首次增长。然而，收入下降0.5%，为三个季度以来的第二次下降。 该行指出，其净利息收入（即贷款利息收入与存款利息收入之间的差额）下降了9%，主要原因是整个经济体的利率下降。

2020财年第二季度的财务业绩也喜忧参半。与去年同期相比，每股收益下降50.9%，收入增长14.7%。但与2020财年第一季度相比，这是一个明显的改善，当时每股收益下降70.4%，收入下降3.2%，全球经济感受到了COVID-19流感大流行的第一次冲击。

分析师预测，2020财年第四季度EPS和营收增长基本持平，EPS预计仅增长0.7%，营收较上年同期下降0.3%。对于2020年全年业绩，分析师预计EPS将下降28.3%，营收增长2.0%。这将是EPS首次下降，也是至少四年来收入增长最慢的一次。