正如基金投资组合中股票的价格决定其价值一样，共同基金的交易活动与它们所投资的股票的价格有着内在的联系。当共同基金买卖股票时，这些股票的价格会自动受到影响。

事实上，由于共同基金的投资规模，无论从短期还是长期来看，都会对股价产生巨大影响。共同基金交易活动可以推动股票价格在任何一天上涨或下跌，共同基金和其他大型机构投资者的羊群效应可以创造长期的趋势，随着时间的推移影响股票价格。

直接影响

共同基金交易对股票价格最明显的影响是它产生的即时涨跌。由于股票价格是投资者一天所有活动的综合结果，任何一只股票的巨额买卖自然会对当天的交易区间产生很大影响。例如，如果一个共同基金清算了它所有的ABC股票，并且交易导致总销售数量高于当天的总购买数量，ABC的价格就会下降。当天的交易活动将表明，大多数投资者看跌，因为大多数人卖出而不是买入该股。事实上，共同基金在当天的投资者中占了很大一部分并不重要。

相反，如果一个共同基金决定在其投资组合中增加一只股票，股票价格会随着基金投资规模的增加而增加。如果一只激进的基金选择了一只可能产生实质性收益的股票，它可能会将其大部分资产分配给该项投资，从而产生比投资较少股票更大的增长。

如果个人投资者购买或**发行公司的大量股份，这种影响将是相同的，但共同基金和其他机构投资者更常见的是运用必要的购买力来创造实质性的价格变化。即使是机构对某只股票的谈论也会在短期内影响其价格。

机构放牧

共同基金交易对股价影响不太明显的是机构羊群效应。当一个共同基金买入或卖出一种证券时，如果该证券符合其既定的投资目标，其他基金很可能会效仿。

这种影响很大程度上是由于各种经验水平的投资者的从众心理造成的。当一位基金经理采取行动，尤其是大胆的行动时，其他基金经理开始担心自己错过了关键信息。对损失的恐惧通常大于对回报的渴望，因此基金经理倾向于对同一种证券进行相同的交易，以避免错过竞争对手正在利用的任何有利可图的机会。这种效应被称为羊群效应，它通过乘以同时发生的相同机构交易的数量，加剧了共同基金交易对股价的影响。

长期趋势

因为许多共同基金都是采用买入并持有的投资策略，所以它们有能力长期影响股价。当个人交易股票时，他们倾向于推高价格，然后通过相对快速的卖出来把价格拉低。从长期来看，这些交易的影响基本上是中性的。然而，由于共同基金可以创造如此巨大的价格变化，并长期持有其投资，它们可以创造长期看涨趋势。此外，当基金选择一只股票进行长期投资时，往往会随着时间的推移逐渐增持。价格越高，吸引力越大。共同基金利息的持续增长进一步支撑了该股的牛市增长。

此外，投资界知道，共同基金严格调查潜在交易，为基金交易活动提供了额外的可信度。基金投资表明股票已经通过了一些严格的审查程序，而**则表明基金的职业经理人对发行公司不再有信心。

例如，如果一个共同基金对ABC进行了大量投资，其直接影响就是股价上涨。然而，如果基金持有ABC而不是立即**，这种影响不会被抵消，特别是如果基金继续增加投资。******股价的上涨和隐含的基金支持向其他投资者发出信号，表明该股表现良好，可能正准备好迎接牛市。这鼓励了机构投资者和个人投资者购买该股，进一步推高了股价。基本上，共同基金投资的直接和持续影响可以为自我实现的牛市趋势创造机会。投资者认为价格会上涨，而他们随后的投资反过来又使这种上涨成为现实。

相反，当共同基金抛售大量持有的股票时，股价下跌会给股市带来不确定性，而基金对发行公司的不信任投票则加剧了这种不确定性。其他投资者可能开始抛售股票以避免损失，从而实现预期的看跌趋势。

与基金交易对股价的直接影响一样，如果多个基金或机构同时执行相同的交易，共同基金交易产生长期趋势的可能性也会增加。

发挥你的优势

虽然共同基金交易对股票价格的影响可能会给不了解机构投资者在股票市场中的作用的投资者带来令人困惑的波动，但那些知道如何识别这类活动的人可以利用这类活动赚取可观的利润。

例如，如果一个指数将某一特定证券从其名册中删除，跟踪该指数的共同基金或交易所交易基金（etf）几乎可以保证在不久的将来清算其持有的证券。做空这些股票或购买看跌期权，为可预测的价格下跌做准备，可能是一种快速产生收益的方法，不过这确实需要一种非常积极和谨慎的投资风格。

结论

由于共同基金对股票市场有相当大的影响，了解共同基金如何运作以及为什么选择进行不同的交易是很重要的。全面了解股票市场如何运作，股价如何波动以及为什么波动，以及机构投资者在确定股票价值中的作用，将有助于确保你在构建投资组合时做出明智的选择。