道琼斯工业平均指数上涨0.9%，纳斯达克指数下跌1.37%，标准普尔500指数下跌；p500指数持平。价值股、工业股、能源股、运输股和金融股纷纷上火，而科技股和国内股则一蹶不振。小盘股也加入了涨势，这是经济复苏的好迹象。

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另一个关于来自伊利·莉莉的潜在病毒抗体的好消息，令复苏股火上浇油，道指运输公司收盘时创下新高，尽管今天航空公司和邮轮公司收盘下跌。道琼斯理论家们现在正微笑着，因为工业和交通类股票终于显示出一些领导地位。

在股市之外，就在零售商最需要的时候，消费者支出却出现了一些冷淡的迹象。新的经济**方案要到2021年初才会出台，而COVID-19病例几乎在美国各地呈上升趋势。

未来几个月对每个人的健康和经济都至关重要。

向总统投资

我们已经讨论了共和党或民主党总统**的股票历史回报率如何相对而言。但事实证明，总统任期通常是未来四年股市长期强劲回报的开始。

耶鲁大学的罗伯特希勒（Robert Shiller）表示，回顾1920年以来每一届总统任期的开始，美国股市在任期结束时都走高了约73%。

正如Nick Maggiulli在他今天的报告中计算的那样，“这意味着在一个总统任期内，有四分之一的机会出现负回报，但也有六分之一的机会，市场在四年内翻番（或更多）！很难想象从2021年1月到2025年1月，股市规模会翻一番，但自1920年以来，在所有总统任期中，大约有15%都发生过类似的事情。”

为什么会这样？

可能有几个原因，但显而易见的是，新的总统**通常是从一个开放的支票簿开始，可以在没有国会批准的情况下，在某些领域增加**开支。股票喜欢消费。

另一个原因是，过去一个世纪的大多数总统都是亲商的，这有利于经济增长，有利于股东，也有利于他们的连任努力。

最明显的原因是我们在过去的一个世纪里经历了很多牛市。我们也有一些讨厌的熊。但有可能的是，如果你在上个世纪的某个时候担任总统，你在整个任期内都在推动股市走高。

我们的开支有问题

这似乎很难相信，但2020年最有力的经济支柱之一开始动摇。消费者支出在10月份出现疲态迹象，11月份开始放缓。

这对假日零售商来说是个坏消息，对GDP复苏来说也是个坏消息，GDP的70%是基于消费者支出的。大通银行及其消费者信用卡追踪机构的周数据显示，上周该公司股价大幅下跌。我们可能一直忙于为选举而烦恼，但也有其他疲惫的迹象——尤其是在低收入家庭中。他们的问题在8月底**计划到期时愈演愈烈。

对低收入家庭来说是一个更严重的问题

根据皮尤研究中心（Pew Research）的一项调查数据，8月份，46%的低收入成年人在支付账单方面有困难，32%的人在支付房租或抵押贷款方面有困难。 低收入成年人使用储蓄和退休账户的钱（44%）、向家人/朋友借钱（35%）和从食品银行领取食品（35%）的比率也很高。

度假是他们最不在乎的事。