交易所交易基金（etf）和共同基金都可以投资于首次公开发行（ipo）。然而，其中许多国家都有具体或隐含的规则禁止这样做。可以投资IPO的基金也很多，其中有少数专门用于IPO。

关键要点

• etf和共同基金都可以投资ipo。
• 许多基金都有禁止投资ipo的规定。
• etf和共同基金的既定目标通常能让投资者很好地了解他们是否投资ipo，但最好检查他们的规则以确定。
• 截至2020年，有几只etf专注于ipo。

共同基金

在实际操作中，大多数共同基金都有章程规定，在股票交易超过6个月之前，不得投资IPO。许多新发行的股票往往缺乏流动性，从而扭曲了定价。

此外，前六个月主要是内部人士利用市场流动性抛售股票。此外，炒作而非基本面通常会在这一时期推动股市上涨。

ipo通常是针对那些商业模式未经验证、缺乏业绩记录的公司。共同基金往往比较保守，因此其中一些基金只投资于有销售和收益记录的公司。这间接取消了它们投资ipo的资格。

另一方面，许多增长势头强劲的共同基金已经开始投资ipo。随着这些基金的上市，IPO投资有所增加，尤其是Uber和Palantir等知名公司的上市。更重要的是，Airbnb、DoorDash和Robinhood计划在2020年底进行IPO。

此外，还设立了一些共同基金，用于投资首次公开募股（ipo），以满足投资者的需求。他们中的许多人甚至在私人市场进行投资，使散户投资者能够尽早获得热门的ipo。当然，投资这类产品会带来更大的风险。

ETF

etf依靠各自指数的规则来决定是否投资ipo。例如，标准普尔1500指数要求股票在主要交易所交易至少12个月后才能纳入指数。

另一方面，标准普尔总市场指数在每个季度指数调整期间都增加了合格的ipo。此外，标准普尔总市值指数（S&P Total Market Index）还有一个在五个工作日内增加大型ipo的快速程序。

某些etf，比如那些专注于股息贵族的etf，在设计上远离ipo。其他etf，尤其是那些面向成长型投资者的etf，更有可能制定规则，让它们相当快地参与ipo。

一般来说，etf的既定目标通常是它们是否投资ipo的一个很好的指南。不过，最好研究一下ETF指数的规则，以确定它是如何处理ipo的。

专注于IPO的共同基金

2015年，唯一专门投资IPO的共同基金是复兴全球IPO基金。该基金成立于1997年，投资于全球有希望的ipo。考虑到这些业务的估值升高和前景不确定，这比整个市场的风险要大得多。2018年，复兴全球IPO基金在IPO基金的兴趣转向ETF后关闭。

ipo包括许多最新和最具创新性的公司，因此投资于它们的基金也必须迅速变化。

专注于ipo的etf

随着IPO共同基金的消亡，对IPO感兴趣的投资者仍然可以获得First Trust美国股票机会ETF（FPX）和Renaissance IPO ETF（IPO）。这两个指数都是被动地跟踪由美国ipo组成的主要指数。

相比之下，复兴全球IPO基金是一种积极管理的产品，成本较高。复兴IPO交易所买卖基金（Renaissance IPO ETF）在IPO股票开始交易后的两年内占据了前80%的份额。

此外，还有几只etf专注于向投资者提供的国际ipo。First Trust International Equity Opportunities ETF（FPXI）与FPX类似，但它允许进行国际IPO。同样，第一信托IPOX欧洲股票机会ETF（FPXE）也提供了一种投资欧洲ipo的方式。复兴还提供了一个国际IPO ETF，复兴国际IPO ETF（IPOS）。

最后，还有一些与IPO相关的etf。Invesco的标准普尔分拆ETF（CSD）专注于从现有公司分拆的新公司。下一代SPAC衍生ETF（SPAK）在IPO前投资于特殊目的收购公司（SPAC），IPO后投资于SPAC衍生公司。