标准普尔500指数周二上涨，受全球流行热点令人鼓舞的数据提振。虽然许多投资者希望在未来几个月出现“V型”复苏，但明智的做法是，预期一条崎岖不平的道路，双边行动控制着股市行情。了解价格结构可能如何影响这一过程可能是有用的，因为它可以确定最佳时机和价格，以便在这两个方向上进场、承担损失或打开新头寸。

市场技术人员通常能够在这种混合环境中以惊人的准确性预测转折点，这是基于“缺口得到填补”这句古老的格言。虽然并非100%都是正确的，但所有流动性证券的价格走势往往会向两个方向的未填补缺口磁化。这种吸引力是有意义的，因为这些水平往往会产生最情绪化的交易行为，成交量飙升，盘中波动远高于中间平均水平。

Edward和Magee在他们1948年的经典著作《股票趋势的技术分析》中指出了三种类型的差距。突破（1）缺口启动了一个趋势，从一个交易区间突破或崩溃。延续（2）缺口大致表示一个趋势的中间点，即一方陷入困境，引发反弹或抛售扩展，从而导致下跌一方陷入困境。最后，疲惫不堪（3）缺口标志着趋势波的结束，通常紧接着立即反转。

粗略地说，一个分离的差距可以保持很长一段时间没有填补，而持续的差距通常会阻碍第一次尝试填补。枯竭缺口往往很快被填补，这与其描述性特征一致，因为趋势是“枯竭”的。事实证明，3月份结束的抛售留下了大量未填补的缺口，现在可以确定反转。请记住，高波动性增加了这些转变超出窄幅水平的可能性。

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SPDR标准普尔500指数ETF信托基金（SPY）的格局已经通过埃利奥特的潜在五波下跌展开。该基金在2月24日出现了突破缺口，未能突破1月22日的高点。下跌趋势在3月3日进入第三波，在3月23日的低点出现两个缺口。接近270美元的较低价差是延续价差的最佳位置，但较高的价差增加了分析的复杂性，因为它预示着一个失控的趋势。因此，我们不能排除继续填补缺口，并迅速推进到那个阻力水平。

我们将在未来几天测试这一观察结果，因为该基金周二的例会将在274美元附近开盘，正好在延续缺口之内。274-278美元的区域尤其容易出现反转，因为它标志着整个抛售的.50回调和第三波的.618回调的交汇点。对多头来说，最好的情况是一个向上的缺口，远远高于开盘价，并在接近高点时收盘。

3月24日，该基金在相反方向出现了一个突破性的缺口，收盘价为223美元，开盘价为234美元。未来两到四周的抛售压力可能会将目标锁定在这一水平，因为价格结构警告称，Elliott wave系列（俗称第五波）的最终低点将突破3月低点。这或许说明了为何抛售仍没有出现枯竭缺口。无论如何，需要在230美元附近反弹，然后在4月1日低点244美元上方出现买入高峰，才能降低创出新低的几率。

底线

未来几周，SPDR标准普尔500指数ETF信托基金的价格走势仍有大量缺口需要填补，这实际上确保了第二季度市场的起伏和两面性。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。