由于白宫拒绝放松其贸易保护主义政策，华尔街一组分析师预计，贸易紧张局势将导致美国对所有中国进口商品征收更高关税，正如《财富》杂志（Fortune）所述。

摩根大通（JPMorgan）分析师诺曼德（John Normand）及其团队上周五在一份致客户的报告中写道，尽管预计上调进口商品税对美国和中国的经济增长前景影响不大，但这将使人民币兑美元汇率跌至10多年来的最低水平。

（另请参见：为贸易战投资何处：高盛的观点。）

美元变得越来越高

“摩根大通采用了一个新的基准线，假设2019年美国对所有中国商品征收25%关税的美中结局，”诺曼写道人民币贬值成为新均衡的一部分。”

摩根大通（JPMorgan）预计，中国人民银行（pboc）将以宽松货币政策进行干预，以提振经济增长，对冲贸易战损失，但预计中国**不会大幅干预，以抵消人民币贬值的压力。

摩根大通（JPMorgan）分析师预计，受中国政策影响，美元兑人民币汇率在本周期剩余时间内将“变得越来越高”。诺曼德写道，美联储预期的收紧货币政策应该有助于扩大收益率差距。

今年6月，摩根大通分析师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）估计，与贸易相关的新闻流对美国企业造成的损失市值高达1.25万亿美元，约占财政**计划总价值的三分之二。

向前看，贸易紧张局势有可能侵蚀拥有大量海外业务的公司的利润。与此同时，这一消息本身也给市场带来了风险，削弱了市场情绪，影响了商业决策。

诺曼德和他的团队认为，贸易战的新基准“对世界上最昂贵的股市（美国）和最便宜的股市之一（中国）提出了中期问题。”他补充说，由于新的关税，美国的收益估计可能受到成本上升的影响，因此可能引发“特朗普时代的首次收益降级”

至于中国，在标普500指数升至新高的同时，中国已陷入熊市，摩根大通表示，中国的未来取决于其在扩大消费、支持科技和网上零售等关键市场增长方面的成功。诺曼德写道，如果这种势头减弱，“中国资产可能会在一段时间内保持风险溢价。”。

（更多信息，另请参见：特朗普贸易谈判让市场损失了1万亿美元：日元。）