稳健的并购（M&amp；A） 伴随着牛市的是市场活跃，但不断上升的不确定性，包括旷日持久的美中贸易战，正促使企业高管推迟达成新交易。根据金融数据提供商Refinitiv的数据，2019年第3季度，与2018年同期相比，全球交易价值下降了16%，美国交易价值下降了40%。本季度的美元总值是2016年以来全球最低的，也是2014年以来美国最低的。。

投资银行公司Moelis&amp；的联席总裁纳维德•马穆扎德根（Navid Mahmoodzadegan）表示：“国有化与全球化和贸易的交叉趋势，加上美国反垄断执法的难以预测性质，无疑使监管环境难以驾驭。”；他在今年夏天早些时候对彭博社的讲话中警告说交易受阻和受阻的组合对其他交易产生了寒蝉效应，我们没有读到这些交易，因为它们从未发生过，”他补充说。

对投资者的意义

2019年第3季度，全球并购交易总额为7490亿美元，其中美国为2460亿美元，欧洲为2490亿美元，亚洲为1600亿美元，世界其他地区为940亿美元。亚洲交易比去年下降了20%，是2017以来的最低水平，部分原因是香港的政治动荡。欧洲逆势上涨，交易量比一年前增长了45%。

在最近被取消的大型交易中，有一项提议是烟草巨头奥驰亚集团（Altria Group Inc.）和菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International Inc.）以2000亿美元进行重组。Barron的报告称，虽然一些分析师喜欢这一想法，但投资者普遍不喜欢。上周交易失败后，两家公司的股价都上涨了。

摩根士丹利（Morgan Stanley）全球并购主管罗伯特•金德勒（Robert Kindler）6月份向彭博社（Bloomberg）表示：“监管的复杂性和不确定性阻碍了并购活动。”我们的**高度关注外国投资和交易对****的影响，并促使其他国家做出回应。公平地说，这比以前更具挑战性。”。

但即便是美国公司之间拟议的交易，也遭到特朗普**的反对。美国电话电报公司（AT&T Inc.）和时代华纳公司（Time Warner Inc.）以845亿美元的合并案在2016年成为候选人时受到特朗普的批评。在美国司法部以增加消费价格为由阻止该交易15个月后，一个由三名法官组成的小组在2月份裁定，**的案件“不具说服力”，据路透社报道，合并随后发生。

移动电话服务提供商T-mobile US（TMUS）和Sprint Corp（S）的260亿美元并购案自2018年4月宣布以来，已多次推迟。FCC和各州监管机构都在提出反对意见。

展望未来

彭博社（Bloomberg）最近的一篇文章援引CMS律师事务所的话称，合并候选人和私人股本公司都在“对政治阴谋采取‘观望’的态度，然后再承诺进行交易。”交易撮合者把门槛定得很高，只会追求最高质量的资产，”他们补充道。

CMS继续说道：“欧洲、美国和中国的主要经济体之间不断上升的保护主义和不断升级的关税争端，使许多国家不再讨论跨境交易。越来越多的失败交易也让高管们高度警惕，担心重复同事和竞争对手的失败交易。”