众所周知，**对一些使用者有镇静作用。**库存情况并非如此。彭博社（Bloomberg）称，投资者不得不应对股市新兴且快速增长的板块的高波动性，最近，其中一些波动性似乎与一只价值10亿美元的交易所交易基金ETF（ETF）ETFMG Alternative Harvest ETF（MJ）的大宗交易有关。

对投资者意味着什么

在上周五交易的最后一个小时，医用**生产商CannTrust Holdings Inc.（TRST.TO）的股价飙升了约40%，而Auxly**集团公司、维梧**公司、Supreme**公司（FIRE.TO）和Canopy Rivers公司的股价都下跌了至少13%。巧合的是，另类收获ETF（有时简称MJ）最近购买了550万股CannTrust，并大幅减持了其他四只基金。也许这毕竟不是巧合。

所有这些大宗交易的动机都是美赞臣（MJ）在其持有的股票权重与其基本基准（Prime Alternative Harvest Index）有所偏离后，需要重新平衡。据彭博社报道，虽然该基金的招股说明书显示，为了反映指数的变化，每个季度都会进行再平衡，但为了尽量减少对市场价格的影响，可以提前灵活地重新定位。

彭博资讯（Bloomberg Intelligence）ETF分析师之一埃里克•巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）表示：“为了跟上该行业的波动，这种灵活性非常重要。”他说：“以**为例，就像驯服野马一样。”如果由于其基础持股正在迅速转变，而不能进行小幅度的调整，那么这可能是比这种情况更糟糕的情况。”

该基金的大规模再平衡提醒人们，**股票的波动性究竟有多大。例如，在违反监管规定后，CannTrust的股价在7月初下跌了一半。由于股票的投资组合权重取决于所持股票的总价值相对于整体投资组合的价值，CannTrust股票减半导致其权重下降至美赞臣持股的2%。同时，该股在基准指数中的权重为4%；因此，大采购。

另一个迹象表明，与市场其他部分相比，**股的波动性出现在5月份，当时**公司的股价下跌了三分之一，而纳斯达克综合指数仅下跌了5%。GMP证券公司（GMP Securities）的罗伯法根（robfagan）指出，美国**销售一直在稳步改善，但这一大幅下跌并未得到满足。他在6月初的《巴伦周刊》（per Barron's）上写道，抛售为“投资者提供了一个令人信服的机会”。

例如，伊利诺伊州最近将休闲**合法化，自去年12月以来，医用**的销量翻了一番。马萨诸塞州前五个月的娱乐销售额年化增长率为4亿美元，而去年12月仅为1.2亿美元。在佛罗里达州，只有医用**是合法的，销售额以45%的年增长率增长，而在马里兰州，医用**的年增长率为55%。

在这种增长中，梅的抛售有点令人惊讶。但很可能，由于合法化仍存在诸多不确定性，而且**行业相对较新，推动**股上涨的大部分情绪更多地与投机有关，而不是与相关公司的基本面有关。这种波动很可能会持续下去，直到市场弄清楚如何对该行业特有的风险进行合理定价。

展望未来

考虑到推动大盘股的投机性，投资者应该注意到，即使在行业内，一些基金的投机性也比其他基金强。美赞臣ETF尽管波动性很大，但其持有的股票范围相当广泛，而AdvisorShares纯**基金（YOLO）则更侧重于微型股，即未来盈利能力仍有疑问的小型公司。了解这一差异至少是避免该行业大幅波动的一半努力。当然，虽然避开低点很重要，但没有人愿意错过该行业的高点。