只要牛市还在继续，逢低买入将是一个成功的策略，投资者可以利用暂时的便宜货。问题是，没有人能确切预测下一次下跌是否只是股票价格的短暂下跌，或者如果不是熊市的开盘行为将价格下调了20%或更多，那么它是否真的是一个导致市场下跌至少10%的长期调整的开始。

尽管如此，据《华尔街日报》报道，一些著名的投资者和投资策略师一直预测股价将“融化”。根据这一学派的观点，根据《华尔街日报》，最强劲的股价上涨往往发生在牛市周期接近尾声的时候。

《华尔街日报》补充称，著名投资者杰里米•格兰瑟姆（Jeremy Grantham）是这一观点的支持者之一，他在1月初撰文称，他预计股价将出现持续6个月至两年的大幅下跌，随后将出现大幅下跌。令这些乐观预期雪上加霜的基本因素是全球经济强劲增长和企业利润上升，美国的利润增长因税制改革而加快。

近期亏损

从1月26日创纪录的收盘价开始，标准普尔500指数（S&amp；截至2月6日收盘，p500指数（SPX）下跌6.2%。同期，道琼斯工业平均指数（DJIA）也从历史最高纪录下跌6.4%。尽管这些指数周二上涨，收复了周一的一些重大损失，但要说最近的抛售是否已经结束还为时过早。

道琼斯指数的一些成分股在这段时间的表现甚至比市场平均水平还要糟糕，比如：雪佛龙公司（Chevron Corp.）下跌了11.0%；埃克森美孚公司（Exxon Mobil Corp.）股价下跌11.9%；强生公司；强生（JNJ）下跌9.4%；英特尔公司股价下跌7.3%；3M公司股价下跌8.6%。

没有确定的赌注

如上所述，无论是市场指数还是个股，逢低买入都不能保证价格会很快反弹。就上述五只股票而言，它们的价格跌幅超过道指或标准普尔500指数；p500指数表明，其他特定于公司或行业的因素也在起作用。

明智的投资者与其盲目地搜刮跌幅最大的股票，不如研究每只股票背后的基本面，以免他们买入长期下跌的股票(更多信息，请参见：买入“下跌中”的股票是新的“非理性繁荣”。）

波动性的回归

最近的股票价格下跌伴随着市场波动性的急剧增加，这是由CBOE波动性指数（VIX）衡量的。正如《华尔街日报》另一篇文章所述，投机者押注于2017年大部分时间的异常低波动率将继续下去，他们进行了风险押注，认为这种波动率将继续下去。自1月26日以来，这场被称为“短线交易”的本应确定无疑的押注以报复性的方式展开，在周一的大幅抛售中尤为激烈。

交易公司Three Five Global Analytics的合伙人Blaze Tankersley告诉《华尔街日报》：“两年来，这些产品（与波动率指数挂钩的期货和期权）高达800%的巨额收益，在短短两周内就变成了灾难性的，甚至是全部损失。”(更多信息，请参见：6股可能推动股市进一步走低的力量。）

第一课：投资中没有确定的东西。第二课：投资策略在某个时候可能会瓦解。第三课：没有人能确切地预测未来。投资者需要记住这些真理，无论是从事像“短线交易”这样新的策略，还是像买入下跌那样古老的策略。