投资者对地缘政治过度动荡和即将爆发的全球贸易战的担忧，让美国股市在2018年坐上了过山车，将长达9年的牛市带入持续波动期，并导致一些华尔街人士对即将到来的市场调整更加悲观。据CNBC报道，一位量化策略师称，美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）的贸易策略和言辞已使美国企业市值蒸发逾1万亿美元(另见：为什么布里奇沃特称2019年为“危险年”。）

摩根大通（J.P.Morgan）的科拉诺维奇（Marko Kolanovic）周三在一份报告中写道：“通过将与贸易相关的消息流（正面或负面）归因于美国市场的表现，我们估计自3月份以来对美国股市的影响为负4.5%。”以目前的市值计算，这意味着美国公司将损失1.25万亿美元的价值。相比之下，这大约是财政**总价值的三分之二。”

特朗普威胁北美自由贸易协定（NAFTA）等全球贸易协定，并宣布对钢铁和铝等进口产品征收新一轮关税。CNBC写道，美国现在面临着对猪肉、花生酱和摩托车等商品征收报复性关税的可能性。

延长不确定期

摩根大通全球量化和衍生品战略集团（global quantitative and derivative strategy group）负责人一直看好市场整体走势，但他认为保护主义意识形态是“重大的”市场阻力。虽然“包括虚张声势/威胁在内的谈判策略可以在两党谈判中取得成功”，但“在全球贸易等复杂体系中，这种策略更有可能带来自我挫败的结果，”这位策略师写道。他预计，市场将反弹约4%，如果政策逆转，并以财政措施的积极影响继续存在为理由，贸易战效应不可能逆转。

然而，科拉诺维奇写道：“如果这种不确定性在市场上持续更长时间，损害将变得更为持久。”他补充说，贸易紧张局势往往会对投资者心理和商业信心产生负面影响。

与此同时，一些市场观察人士，包括前纽约联邦储备银行经济学家、雅德尼研究公司总裁爱德华·雅德尼认为，应该对特朗普的贸易谈判持一针见血的态度。在接受CNBC采访时，Yardeni称华盛顿的骚乱是“噪音”，正导致不必要的市场焦虑，并预测标准普尔500指数；到年底达到3100点(另见：高盛的对冲基金选择如何击败市场。）