美国商业银行第二季度财报季将于下周拉开序幕，此前美国商业银行经历了艰难的上半年财报，其中大部分组成部分已到位，而标准普尔500指数（S&amp；p500升至历史新高。贸易战和美联储是造成这种连续下跌的罪魁祸首，利率下降和经济放缓的前景打压了银行股。不幸的是，对于多头来说，这些不利因素可能会在第三季度继续存在，从而降低持续上涨的可能性。

银行喜欢美联储的紧缩政策，至少在早期阶段是这样，因为它增加了银行为短期资本支付的利率与客户支付的利率之间的利差。该集团在2016年和2017年领涨市场，特朗普总统任期和减税预期将超收资本支出。剩下的就是历史了，企业将税收暴利收入囊中，或者回购股票，而不是将资金注入经济增长。

贸易战造成了同样的损失，在限制10年扩张的同时，美国企业失去了国际机会。2018年第一季度，特朗普首次威胁中国、墨西哥等贸易伙伴征收进口货物税，这并非巧合。这些职责中的许多已经执行了几个月，这增加了可能引发下一次衰退的系统性压力。

SPDR S&amp；P银行ETF（KBE）在2007年突破60美元后，连续下跌，2009年跌至个位数。它在三次大浪中从历史低点反弹，2018年3月，该基金在上一个十年的高点下方冲高近10个点。该基金在40美元上方的支撑下形成了一个下降的三角形，并在10月崩溃，12月跌至两年低点。

进入2019年的反弹在2月份的新阻力位止步不前，产生了广泛的横向行动，形成了一个上升三角形，支撑位在40美元附近，虽然在下跌的200日指数移动平均线（EMA）上方的反弹失败，但在46美元附近刻出了三角阻力位。本周该基金的交易价格比这一阻力位低了约2个点，在即将到来的财报季中形成了一个潜在的突破点。

然而，首次回落到新的阻力位标志着一个传统的卖空机会，因为破发往往会困住大量的股东，即使当反弹接近其购买价格时，他们也希望退市。考虑到这种看跌的格局，对40美元的三角支撑保持敏锐的关注是有意义的，因为崩溃将为2018年低点的测试打开大门。

摩根大通；2014年，摩根大通（JPM）股价在总统大选后出现历史性突破之前，完成了一轮上涨，收于67.20美元的2000年高点，并进入横盘格局。该股在2016年第三季度至2018年第一季度期间价格翻了一番，创下119.33美元的历史新高，而去年12月，该股曾出现双顶下跌，并创下15个月来的新低。

2019年的反弹在4月份再次遭遇支撑断裂，几周后在三个阻力点内止步不前。受美中贸易谈判破裂的拖累，该公司在第二季度的剩余时间里一直在不断走低。该股在新一轮谈判后小幅反弹，如果该公司在7月16日超过预期，该股可能会测试去年的高点。即便如此，预期持续破发也是不明智的，因为基本指标弱于价格走势。

总成交量（OBV）累积分布指标在2018年2月创下历史新高，并进入持续分布波，年底达到两年低点。OBV在2019年上半年几乎没有变动，而该股上涨了近15点，引发了重大的熊市分歧，警告称该工具缺乏维持更高价格所需的机构和零售赞助。

底线

商业银行可能在第二季度盈利后反弹，但该行业可能在未来十年继续落后于广泛的基准。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。