商業銀行財報季難熬
美國商業銀行第二季度財報季將於下週拉開序幕，此前美國商業銀行經歷了艱難的上半年財報，其中大部分組成部分已到位，而標準普爾500指數（S&；p500升至歷史新高。貿易戰和美聯儲是造成這種連續下跌的罪魁禍首，利率下降和經濟放緩的前景打壓了銀行股。不幸的是，對於多頭來說，這些不利因素可能會在第三季度繼續存在，從而降低持續上漲的可能性。
銀行喜歡美聯儲的緊縮政策，至少在早期階段是這樣，因為它增加了銀行為短期資本支付的利率與客戶支付的利率之間的利差。該集團在2016年和2017年領漲市場，特朗普總統任期和減稅預期將超收資本支出。剩下的就是歷史了，企業將稅收暴利收入囊中，或者回購股票，而不是將資金註入經濟增長。
貿易戰造成了同樣的損失，在限制10年擴張的同時，美國企業失去了國際機會。2018年第一季度，特朗普首次威脅中國、墨西哥等貿易夥伴徵收進口貨物稅，這並非巧合。這些職責中的許多已經執行了幾個月，這增加了可能引發下一次衰退的系統性壓力。
SPDR S&；P銀行ETF（KBE）在2007年突破60美元後，連續下跌，2009年跌至個位數。它在三次大浪中從歷史低點反彈，2018年3月，該基金在上一個十年的高點下方沖高近10個點。該基金在40美元上方的支撐下形成了一個下降的三角形，併在10月崩潰，12月跌至兩年低點。
進入2019年的反彈在2月份的新阻力位止步不前，產生了廣泛的橫向行動，形成了一個上升三角形，支撐位在40美元附近，雖然在下跌的200日指數移動平均線（EMA）上方的反彈失敗，但在46美元附近刻出了三角阻力位。本週該基金的交易價格比這一阻力位低了約2個點，在即將到來的財報季中形成了一個潛在的突破點。
然而，首次回落到新的阻力位標志著一個傳統的賣空機會，因為破發往往會困住大量的股東，即使當反彈接近其購買價格時，他們也希望退市。考慮到這種看跌的格局，對40美元的三角支撐保持敏銳的關註是有意義的，因為崩潰將為2018年低點的測試開啟大門。
摩根大通；2014年，摩根大通（JPM）股價在總統大選後出現歷史性突破之前，完成了一輪上漲，收於67.20美元的2000年高點，併進入橫盤格局。該股在2016年第三季度至2018年第一季度期間價格翻了一番，創下119.33美元的歷史新高，而去年12月，該股曾出現雙頂下跌，並創下15個月來的新低。
2019年的反彈在4月份再次遭遇支撐斷裂，幾周後在三個阻力點內止步不前。受美中貿易談判破裂的拖累，該公司在第二季度的剩餘時間裡一直在不斷走低。該股在新一輪談判後小幅反彈，如果該公司在7月16日超過預期，該股可能會測試去年的高點。即便如此，預期持續破發也是不明智的，因為基本指標弱於價格走勢。
總成交量（OBV）累積分佈指標在2018年2月創下歷史新高，併進入持續分佈波，年底達到兩年低點。OBV在2019年上半年幾乎沒有變動，而該股上漲了近15點，引發了重大的熊市分歧，警告稱該工具缺乏維持更高價格所需的機構和零售贊助。
底線
商業銀行可能在第二季度盈利後反彈，但該行業可能在未來十年繼續落後於廣泛的基準。
披露：截至發稿時，作者未持有上述證券的任何頭寸。
- 發表於 2021-06-18 13:50
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