随着估值达到新高，加密货币市场的气氛越来越被比作世纪之交对网络公司的狂热。当这种狂热消退时，没有商业模式、估值数百万美元的公司破产了。

加密货币市场的情况也一样。目前市场上1385枚硬币中的绝大多数都不为人所知，但它们的估值仍高达数十亿美元。例如，Dogecoin，一种旨在模仿比特币繁荣的加密货币，在本文撰写时的估值为16亿美元。硬币没有明确定义的用例或特征来证明其价值(另见：比特币Vs.莱特币Vs.狗币。）

CoinDesk的研究总监诺兰·鲍尔（Nolan Bauerle）表示，如今90%的加密货币将无法在市场崩盘中幸存。那些幸存下来的投资者将主导游戏，并提高早期投资者的回报。如果有人相信加拿大皇家银行资本（rbccapital）对加密货币未来10万亿美元市场的估计，那么这些回报是可观的。

但是，在加密货币市场中识别幸存者说起来容易做起来难。没有一种单一货币获得了主流的吸引力，甚至接近实现这一目标。就连比特币这个世界上最有价值、最受欢迎的加密货币，也饱受规模问题的困扰，比如交易费用高、网络速度慢等(另请参见：3种晦涩难懂的加密货币。）

总部位于布鲁克林的区块链技术咨询和投资公司Coinfund的创始人Jake Brukhman表示，基本面因素并未反映在加密货币的当前估值中。

“这只是一个打赌，信息和意识将导致采用（所说的加密货币），”布鲁赫曼说。据他说，对分散网络的前瞻性看法反映在加密货币的定价上。

评估加密货币

企业软件公司CapLinked的联合创始人克里斯托弗•格雷（Christopher Grey）指出了投资者在将资金投入资产类别之前应关注的三个领域(另请参阅：如何找到您的下一个加密货币投资。）

第一个是创始人和项目团队的经验。加密货币和区块链的世界可能刚刚起步，但其根源在于成熟的行业。例如，以太坊的智能合约令牌用于连接现有行业内的元素。因此，经验很重要。

“如果一个项目团队成员没有加密或区块链经验，投资者应该问：他们之前所做的是如何使他们有资格参与这个项目的？他们是否至少参与过同一行业，”格雷说。

投资者还应仔细阅读发行条款。在这方面，需要考虑的两个重要问题是募集资金的数额以及投资者应获得多少。应用于股票的常规指标不适用于本次评估。这是因为加密货币市场颠覆了典型的市场模式，创始人可能会在拥有可持续的客户群或产品吸引力之前要求融资。

格雷解释说：“如果有人想改变整个金融世界，而他们只筹集了500万美元，那么他们想做什么和筹集多少资金之间就会有很大的脱节。”。换句话说，一个公司的重点越明确，它的前景就越好。

最后，投资者需要审视技术本身。”如果这只是一个想法，一份白皮书，没有任何东西建立起来，你会陷入只相信团队的困境，如果是这样的话，最好是一个真正的好团队，”格雷说如果一个团队构建了一个产品，它是如何工作的？”

这个评估有一个警告。Brukhman说加密货币是区块链中最不有趣的应用之一他在谈到加密货币可能如何扰乱市场时表示：“我们对这一点并没有很好的把握。”(另见：5种最奇怪的加密货币。）

那么，哪些加密货币会幸存下来？

一个好的开始是前20个交易量最大的加密货币。如果加密货币市场真的发生了崩盘，那么很容易确定这个列表中的一些重要幸存者。比特币是最初的加密货币，正在迅速成为一种价值存储工具。它的区块链和代码库也衍生出了一些分支，比如Litecoin和Bitcoin Cash。两者都在努力成为日常交易首选的加密货币。以太坊的去中心化应用程序（dapp）的世界正在快速发展，并负责大量基于其平台构建的代币，如popularous。

达什等其他公司也提出了类似的主张，并在津巴布韦等新兴市场和西班牙等发达经济体开辟了利基市场。尼欧可能会成为黑马。它以智能经济为目标，正与中国**密切合作，在中国发展加密货币生态系统。它还宣布与微软中国建立战略合作关系，并与日本经济省等机构合作。

然而，从名单往下看，加密货币的投资者将需要更高的风险承受能力。例如，最近激增的加密货币TRON没有产品，其创始人也相对缺乏经验。类似地，Request Network声称自己是商业的未来，但这一愿景本身实际上是在线转账聚合服务的一个最近的支点。加密货币白皮书公布了其硬币的多种使用案例，从物联网到在线支付，以及为**法律实施商业逻辑。但这家初创公司在这些领域的合作伙伴关系或经验却没有多少可贵之处。

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