• 长期证券交易所（LTSE）于2020年9月9日开始交易。
• 在LTSE上市的公司必须证明长期战略重点。
• 上市公司必须坚持各项政策和原则。
• 公司必须披露他们是如何满足这些要求的。
• 透明的定价和简化的订单类型是主要的交易特征。

长期证券交易所（LTSE）于2020年9月9日开始运营，称自己是美国唯一一家专门为促进投资者和公司长期关注而设计的全国性证券交易所。对寻求在LTSE上交易的公司的上市要求是精心制定的，旨在支持那些寻求“随时间创造价值”的企业

LTSE Group Inc.创始人兼首席执行官埃里克•瑞斯（Eric Ries）表示：“现代公司希望始终如一地创新，将实现短期目标的压力降到最低，与长期投资者合作，并以利益相关者和社会所需的管理能力来经营业务。”，精益创业。

这家长期证券交易所于2019年5月10日获得美国证券交易委员会（SEC）的批准，并预计在2019年底开始运营。当时，许多新闻报道称其为硅谷证券交易所。

上市要求

公司要有资格在长期证券交易所上市，必须遵守五项基本原则。这些措施包括：服务于广大利益相关者群体的利益，衡量从几年到几十年的长期成功，实施奖励长期业绩的高管和董事薪酬计划，让董事在制定战略和监测进展方面发挥关键作用，与长期股东接触。

LTSE在有关上市的新闻稿中指出：“在交易所上市突出了公司对长期的承诺，投资者在评估公司价值时可以考虑这种承诺，员工、客户和社区可以认真对待。”。

政策和原则

此外，在LTSE上市的公司必须公布和维护一系列政策，为股东和利益相关者的利益着想，详细说明他们是如何遵守上述五项基本原则的。

利益相关者：公司必须确定对其长期成功至关重要的群体。此外，它还应说明它对环境和社会的影响，它关于多样性和包容性的政策，它如何投资于员工，以及它将如何奖励员工和其他利益相关者为它的成功做出贡献。

衡量成功：公司必须描述其制定长期战略决策的过程，如何确定优先事项，以及如何准确地衡量长期成功。特别是，公司必须提供其认为是长期的时间范围的细节，以及这如何影响战略决策。

高管和董事会薪酬：公司必须详细说明如何将高管和董事的薪酬与所选择的衡量长期成功的指标相协调。

董事和战略：公司必须准确解释董事会或董事会委员会如何参与制定长期战略，以及他们在监控进度和指标方面的职责。

长期投资者：公司必须解释如何与长期投资者接洽。

上述原则和政策是LTSE在正式启动前多年广泛研究的结果。LTSE的一份有大量脚注的白皮书详细探讨了这些主题。

透明定价

LTSE参与国家市场系统（NMS），在LTSE上市的股票也可以在其他美国交易所、另类交易系统（ATS）和证券交易商运营的平台上交易。LTSE交易的一个主要特点是“非常简单的市场”，提供完整的报价，简化的订单类型，加上没有交易费用或折扣。

完全显示的价格报价意味着LTSE上的所有交易“将仅以向所有参与者显示的价格进行”。无论买方或卖方输入市场指令还是限价指令，“他们交易的价格将始终是完全显示的价格。”

关键支持者

LTSE的主要金融支持者包括创始人基金、合作基金、安德森-霍洛维茨、显而易见的风险投资、起义和创业基金。 在硅谷支持LTSE的主要人物中，风险资本家马克·安德森（Marc Andreessen）通过他目前的公司Andreessen Horowitz。上世纪90年代，他作为Netscape Navigator的共同开发者而声名鹊起，Netscape Navigator是公共互联网早期的主流网络浏览器。