• 長期證券交易所（LTSE）於2020年9月9日開始交易。
• 在LTSE上市的公司必須證明長期戰略重點。
• 上市公司必須堅持各項政策和原則。
• 公司必須披露他們是如何滿足這些要求的。
• 透明的定價和簡化的訂單型別是主要的交易特徵。

長期證券交易所（LTSE）於2020年9月9日開始運營，稱自己是美國唯一一家專門為促進投資者和公司長期關註而設計的全國性證券交易所。對尋求在LTSE上交易的公司的上市要求是精心制定的，旨在支援那些尋求“隨時間創造價值”的企業

LTSE Group Inc.創始人兼執行長埃裡克•瑞斯（Eric Ries）表示：“現代公司希望始終如一地創新，將實現短期目標的壓力降到最低，與長期投資者合作，並以利益相關者和社會所需的管理能力來經營業務。”，精益創業。

這家長期證券交易所於2019年5月10日獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准，並預計在2019年底開始運營。當時，許多新聞報道稱其為矽谷證券交易所。

上市要求

公司要有資格在長期證券交易所上市，必須遵守五項基本原則。這些措施包括：服務於廣大利益相關者群體的利益，衡量從幾年到幾十年的長期成功，實施獎勵長期業績的高管和董事薪酬計劃，讓董事在制定戰略和監測進展方面發揮關鍵作用，與長期股東接觸。

LTSE在有關上市的新聞稿中指出：“在交易所上市突出了公司對長期的承諾，投資者在評估公司價值時可以考慮這種承諾，員工、客戶和社群可以認真對待。”。

政策和原則

此外，在LTSE上市的公司必須公佈和維護一系列政策，為股東和利益相關者的利益著想，詳細說明他們是如何遵守上述五項基本原則的。

利益相關者：公司必須確定對其長期成功至關重要的群體。此外，它還應說明它對環境和社會的影響，它關於多樣性和包容性的政策，它如何投資於員工，以及它將如何獎勵員工和其他利益相關者為它的成功做出貢獻。

衡量成功：公司必須描述其制定長期戰略決策的過程，如何確定優先事項，以及如何準確地衡量長期成功。特別是，公司必須提供其認為是長期的時間範圍的細節，以及這如何影響戰略決策。

高管和董事會薪酬：公司必須詳細說明如何將高管和董事的薪酬與所選擇的衡量長期成功的指標相協調。

董事和戰略：公司必須準確解釋董事會或董事會委員會如何參與制定長期戰略，以及他們在監控進度和指標方面的職責。

長期投資者：公司必須解釋如何與長期投資者接洽。

上述原則和政策是LTSE在正式啟動前多年廣泛研究的結果。LTSE的一份有大量腳註的白皮書詳細探討了這些主題。

透明定價

LTSE參與國家市場系統（NMS），在LTSE上市的股票也可以在其他美國交易所、另類交易系統（ATS）和證券交易商運營的平臺上交易。LTSE交易的一個主要特點是“非常簡單的市場”，提供完整的報價，簡化的訂單型別，加上沒有交易費用或折扣。

完全顯示的價格報價意味著LTSE上的所有交易“將僅以向所有參與者顯示的價格進行”。無論買方或賣方輸入市場指令還是限價指令，“他們交易的價格將始終是完全顯示的價格。”

關鍵支持者

LTSE的主要金融支持者包括創始人基金、合作基金、安德森-霍洛維茨、顯而易見的風險投資、起義和創業基金。 在矽谷支援LTSE的主要人物中，風險資本家馬克·安德森（Marc Andreessen）透過他目前的公司Andreessen Horowitz。上世紀90年代，他作為Netscape Navigator的共同開發者而聲名鵲起，Netscape Navigator是公共網際網路早期的主流網路瀏覽器。