公开市场购买提高债券价格，公开市场销售降低债券价格。因此，公开市场操作对债券价格有正面影响。利率与债券价格呈负相关。 因此，公开市场购买降低利率，公开市场销售提高利率。

关键要点

• 公开市场购买提高债券价格，公开市场销售降低债券价格。
• 当美联储购买债券时，债券价格上升，进而降低利率。
• 公开市场购买增加了货币供应量，从而降低了货币的价值，降低了货币市场的利率。
• OMO涉及证券的购买或**，通常是**债券。

公开市场购买如何影响债券价格

当美联储通过公开市场操作购买债券时，美联储增加了对债券的需求。如果一个人购买了债券，就不足以推动市场价格上涨。然而，美联储可能会花费数千亿美元通过OMOs购买债券。 美联储公开市场购买债券的结果是需求增加，其规模足以推高债券价格。现有债券持有人出于各种原因想要这些债券，因此美联储必须向他们提供更高的价格，以说服他们**。

购买债券如何影响利率

当美联储购买债券时，债券价格上升，进而降低利率。 债券价格上涨对利率的直接影响最为明显。如果一张100美元的债券每年支付5美元的利息，那么该债券的利率是每年5%。如果债券价格上升到125美元，那么5美元的年利率只有4%。

事实上，债券价格变化的影响更大，因为最后偿还的本金也保持不变。假设每年支付5美元的债券面值为100美元，到期时间为25年。债券价格从100美元调整到125美元也将导致每年1美元的资本损失。债券收益率将从5%下降到3%左右。

最后，美联储用现金购买债券。美联储购买债券的国家、公司和个人现在拥有更多的现金。由于他们有更多的现金，货币供应量增加了。公开市场购买增加了货币供应量，从而降低了货币的价值，降低了货币市场的利率。

了解公开市场操作

OMOs是央行实施货币政策的工具。OMO涉及证券的购买或**，通常是**债券。公开市场操作间接影响联邦基金利率，后者作为银行间贷款的利率。银行必须经常相互借款以满足隔夜准备金要求。这些资金的贷款利率称为联邦资金利率。

通过OMOs影响货币供应量，美联储可以影响联邦基金利率。较低的准备金借款利率使银行获得资金相对容易，从而导致企业和消费者的利率降低。债券价格与利率呈负相关。当利率上升时，持有旧票面利率的现有债券就不再像持有更高票面利率的新债券那样有价值了。在公开市场上，低息债券的价格必须下跌，以使所有可比债券的预期回报率相等。

2008年后公开市场操作

从2008年到2013年，联邦公开市场委员会（FOMC）将极低利率作为**经济活动和保持金融机构正常运转的目标。作为扩张政策的一部分，美联储购买了美国国债和抵押贷款支持证券。这增加了货币供应量，压低了利率，推高了债券价格。