在外汇市场，展期交割是延长未平仓头寸结算日期的过程。在大多数货币交易中，交易者必须在交易日后两天提取货币。然而，通过滚动头寸——同时以日收盘价关闭现有头寸，并在下一个交易日以新的开盘价重新进入——交易者人为地将结算期延长一天。

关键要点

• 外汇市场的展期交割是指将头寸转移到下一个交割日，在这种情况下，展期交割会产生费用。
• 根据交易者持有多头头寸还是空头头寸，他们可能会收到展期信用证，或者欠下借方。
• 外汇的展期利率是交易者隔夜持有的货币头寸的净利息回报。 

外汇头寸展期

长期外汇日交易者可以在市场上赚钱的交易从积极的一面滚动方程。交易者首先计算掉期点，即特定货币对的远期汇率和即期汇率之间的差额，以点表示。交易员根据利率平价进行计算，这意味着投资于不同货币的对冲回报应该是相等的，而不管货币的利率如何。

交易者通过考虑在现货价值日和远期交割日之间的一段时间内借出一种货币并借入另一种货币的净收益或成本来计算某一交割日的掉期点。因此，交易者赚钱时，他是在积极的一面，利息展期付款。

展期信用证

通常被称为“明天下一个”，展期交割在外汇交易中很有用，因为许多交易者并不打算接受他们购买的货币；相反，他们希望从汇率变化中获利。由于每一笔外汇交易都涉及到借入一国货币购买另一国货币，因此收取和支付利息是经常发生的事。在每个交易日结束时，持有高收益货币多头头寸的交易员将从其账户中获得一定数量的利息。

相反地，如果一个交易者借入的货币相对于他们购买的货币有更高的利率，他将需要支付利息。不想收取或支付利息的交易员应在东部时间下午5点前平仓。

请注意，外汇交易员在外汇交易过程中收取或支付的利息被美国国税局视为普通利息收入或支出。出于税务目的，货币交易者应记录收到或支付的利息，与常规交易损益分开。

翻转示例

大多数外汇交易所都会显示结转率，这意味着通常不需要计算结转率。但考虑一下NZDUSD货币对，你是长NZD和短美元。2019年1月30日汇率为0.69。 新西兰储备银行的隔夜利率为1.75%。 美元联邦基金利率为2.4%。

对于100000头寸，长期利息为9.3欧元，或100000*0.0093%。对于短期新西兰元，成本为5.01新西兰元或100000*1.67*0.003%。欧元兑新西兰元等于15.53，或9.3*1.67。通常以点数显示，NZDUSD展期率为-0.0026%或0.26点数。对于100000名义头寸，展期利率为-2.6新西兰元或-3.8美元。