传统上，共同基金不被视为杠杆金融产品。然而，出现了一些新产品，试图在共同基金一揽子计划中获得杠杆对冲基金的好处。由于所有共同基金都有流动性要求，因此对于共同基金可能使用的杠杆程度仍有严格的规定。 然而，利用债务增加基金仓位所带来的加速收益的承诺吸引了许多投资者转向杠杆式共同基金。

关键要点

• 共同基金通常是只做多的投资基金，不利用杠杆来扩大购买力。
• 虽然不是法律强制要求，但强制执行最低流动性要求的法规制定了严格的规则，以遏制共同基金中杠杆的广泛使用。
• 使用杠杆的共同基金通常只会以适度的金额进行投资，为了向投资者说明这一点，它们被归类为“杠杆基金”。
• 那些寻求更高杠杆率的投资者可以选择对冲基金或杠杆etf。

什么是杠杆作用(leverage)？

最简单的形式就是负债。使用杠杆意味着使用借来的资金获得比其他情况下更大的收益。当一家公司或一项投资使用杠杆时，意味着它承担债务以更快地实现一个目标，而不仅仅是利用股权资本。

杠杆投资利用债务在短期内增加收益。通过增加投资额，他们增加了潜在利润。相反，如果投资失败，它们就要对债权人负责。由于这个原因，杠杆在本质上是非常危险的；然而，风险和波动性为巨大的收益或巨大的损失提供了机会。

杠杆式共同基金如何运作？

共同基金对其投资组合中可由借款提供资金的金额有严格限制。 这是因为根据定义，共同基金具有很高的流动性，基金投资组合中债务与权益的比例越大，基金的流动性就越低。

众所周知，对冲基金利用巨额杠杆来利用流动性极低的投资机会，这需要大量资本和耐心。共同基金的本意是易于买卖，并能让广大投资者负担得起。 因此，杠杆共同基金试图通过使用较少的杠杆，同时采用较传统的策略（如做空和套利策略）来分割这两种资产类别之间的差异。

根据法律规定，共同基金可以使用的最大杠杆率为其投资组合价值的33.33%。 如果投资组合的价值为100万美元，它可能会借入333333美元，以增加购买能力。然而，如果其投资组合中的资产表现不佳，基金失去价值，那么它必须降低杠杆率，以保持在规定的限度内。

什么样的共同基金使用杠杆？

大多数杠杆式共同基金都属于杠杆指数型基金，这仅仅意味着它们试图回报指数产生的一定倍数的回报。 例如，2倍S&amp；p500基金的回报率是标准普尔500指数的两倍；第500页。

相反，一些杠杆基金，称为反向基金，试图返回指数回报的倒数倍。 如果基金经理相信；举例来说，p500指数在未来一年将会贬值，其基金的目标可能是创造一个相当于指数损失两倍的利润。标准普尔500指数下跌10%；P意味着如果一切按计划进行，股东将获得20%的利润。

其他杠杆式共同基金采用130/30策略，每100美元的投资组合价值借入30美元，并用它做空一些股票，同时做多其他股票，以超过给定的基准。其他基金则不那么激进，而是采用120/20策略。