一家被普遍认为是“好”的公司，如竞争优势、稳定的收益、高于平均水平的管理和市场领导能力等特征所定义的，是否也是一家好的投资公司，人们经常争论。虽然一个好公司的这些特征可以指向一个好的投资，本文将解释如何评估公司的财务特征，以及如何知道一个公司是否是一个好的投资。

虽然短期过程可能发生了变化，但一家好公司的特征并没有改变。稳定的收益、净资产收益率（ROE）以及它们与其他公司相比的相对价值，是衡量公司财务成功与否的永恒指标，这些指标可能是不错的投资。

关键要点

• 评估公司财务成功的方法有很多种，包括市场领先地位和竞争优势。
• 然而，评估一家公司财务状况的两个最受推崇的统计数据包括稳定的收益和将其股本回报率（ROE）与其所在市场部门的其他数据进行比较。

什么是收益(earnings)？

收益对于一只股票被认为是一项好的投资是至关重要的。如果没有稳定的收益，就很难评估A公司和B公司的财务成功，以及一家公司的账面价值以外的价值。尽管在互联网股票繁荣时期，当前的收益可能被忽视了，但投资者，不管他们是否知道，都在购买他们预期未来会有收益的公司的股票。

收益可以用多种方式来评估，但其中最突出的三个指标是增长、稳定性和质量。

盈利增长

收益增长通常用一个百分比来描述，比如一年比一年，一个季度比一个季度，一个月比一个月。盈利增长的基本前提是，本次报告的盈利应超过此前报告的盈利。虽然有人可能会说，这是一个向后看的指标，未来的收益更为重要，但这一指标建立了一个可以绘制图表的模式，说明了公司历史上增加收益的能力。

尽管增长模式很重要，但与所有其他估值工具一样，增长率的相对关系也很重要。例如，如果一家公司的长期收益增长率为5%，而整体市场平均增长率为7%，那么该公司的数字就没有那么令人印象深刻了。

另一方面，当市场平均增长率为5%时，7%的收益增长率建立了一种比市场增长更快的盈利增长模式。不过，这项措施本身只是一个开始。然后，应将该公司与其行业和行业同行进行比较。

收益稳定性

收益稳定性是衡量这些收益在一段时间内产生的一致性。稳定的盈利增长通常发生在增长模式更可预测的行业。

收入的增长速度与收入的增长速度相似；这通常被称为顶线增长，对于不经意的观察者来说更为明显。收益也可以增长，因为一家公司正在削减开支以增加利润。在比较一家公司和另一家公司时，验证稳定性来自何处是很重要的。

收益质量

盈余质量因素在评价一家公司的地位中占有重要地位。这个过程通常由专业分析师完成，但临时分析师可以采取一些步骤来确定公司盈利的质量。

例如，如果一家公司正在增加收益，但收入却在下降，成本却在增加，你可以保证这种增长是一种会计异常现象，而且很可能不会持续下去。

什么是股本回报率(return on equity)？

股本回报率（ROE）衡量的是一家公司管理层利用股东委托给它的资金盈利的能力。

净资产收益率计算如下：

净资产收益率是绝对和相对估值的最纯粹形式，可以进一步细分。与收益增长一样，净资产收益率也可以与整个市场以及行业内的同行群体进行比较。显然，在没有任何收益的情况下，净资产收益率将为负。在这一点上，检查公司的历史净资产收益率来评估其一致性也很重要。与收益一样，一致的净资产收益率有助于建立一种模式，使公司能够始终如一地向股东提供服务。

尽管所有这些特征都可能导致对一家好公司进行合理的投资，但不应允许用于评估一家公司的任何指标独立存在。在评估一家公司是否是一项好的投资时，不要犯忽视相对比较的常见错误。

研究公司数据

选股的世界已经演变。以前，使用互联网的个人赋予了传统股票分析师的职责；现在，各种各样的人用各种各样的方法分析股票。

为了比较广谱信息，需要收集数据。由于互联网上提供的大部分信息都是免费的，所以争论的焦点是使用免费信息还是订阅高级服务。一条经验法则是一句古老的格言，“你付出什么就得到什么。”

例如，如果你想比较整个市场部门的收益质量，一个免费的网站可能只提供原始数据进行比较。虽然这是一个很好的起点，但它可能更适合您为一项服务付费，该服务将“清理”数据或指出会计异常，从而实现更清晰的比较。

底线

虽然有很多方法可以确定一家被广泛认为是“好公司”的公司是否也是一项好的投资，但检查收益和净资产收益率是得出结论的两个最佳方法。稳定的盈利增长是重要的，但其一致性和质量需要评估，以建立一个模式。净资产收益率（ROE）是分析师最基本的估值工具之一，但它只应被视为评估公司从股东权益中获利能力的第一步。

最后，如果你不把你的发现与一个相对的基础进行比较，所有这些考虑都将是徒劳的。对一些公司来说，与整个市场进行比较是可以的，但大多数公司应该与自己的行业和部门进行比较。