当投资组合经理谈论成功的策略时，他们经常提到风险分散和资金管理。这些策略将那些因知识和技能而成功的投资者与那些仅仅是幸运的投资者区分开来。

现在，别搞错了：运气不是坏事。但拥有基本技能最终会带来更可靠的成功。

在本文中，我们将讨论债券阶梯（bond ladder），这是一种债券投资策略，它基于一个相对简单的概念，许多投资者和专业人士无法使用甚至无法理解。

关键要点

• 债券阶梯是一种多期限投资策略，它使投资组合中的债券持有多样化。
• 通过错开到期日，你不会被锁定在一个长期债券。
• 债券阶梯允许投资者根据自己的财务状况调整现金流。 
• 建造梯子时，请考虑梯级、梯子高度和建筑材料。
• 重要的是要有足够的钱来维持你的阶梯，绕过可赎回债券，不要提前赎回你的投资，并寻找高质量的债券。
• 债券交易所交易基金（etf）使投资者能够轻松地接触到不同类型的债券，这些债券的到期日是确定的。

什么是软梯(a bond ladder)？

债券阶梯是一种策略，它试图将与固定收益证券相关的风险降至最低，同时为个人投资者管理现金流。

具体来说，债券阶梯试图匹配现金流与现金需求，是一种多期限投资策略，使投资组合中的债券持有多样化。它降低了将到期债券一次转为类似固定收益产品的再投资风险。

它还有助于管理资金流动，有助于确保全年现金流稳定。

更简单地说，债券阶梯是指不同期限的债券组合。假设你有5万美元投资债券。通过使用债券阶梯法，你可以购买5种不同的债券，每种债券的面值为10000美元，甚至可以购买10种不同的债券，每种债券的面值为5000美元。

一种债券可能在一年内到期，另一种债券可能在三年内到期，而剩余的债券可能在五年或更长时间内到期。这些债券将分别代表阶梯上不同的一级。

为什么使用债券阶梯策略？

使用阶梯式方法有两个主要原因。

首先，错开到期日，你将不会被锁定在一个特定的债券很长一段时间。将自己长期锁定在债券市场的一个大问题是，你无法保护自己免受牛市和熊市的影响。如果你把全部5万美元投资在一个收益率为5%的债券上，期限为10年，你就无法利用利率的上升或下降。

例如，如果利率在购买债券后的五年内触底，那么你的5万美元将被困在相对较低的利率下，即使你想购买另一种债券。

通过使用债券阶梯，你可以平滑市场的波动，因为你有一个债券每年左右到期。

使用债券阶梯的第二个原因是，它为投资者提供了根据其财务状况调整现金流的能力。

例如，回到5万美元的投资，你可以通过选择不同票面日期的债券来保证每月的收益。这对退休人员来说更为重要，因为他们依赖投资产生的现金流作为收入来源。

即使你不依赖于收入，你仍然可以通过稳定到期的债券获得相对流动的资金。如果你突然失去工作或出现意外开支，那么你将有一个稳定的资金来源，可以根据需要使用。

虽然债券阶梯化是规避利率风险和再投资风险的好方法，但投资者仍需注意其他与债券相关的问题，如违约风险、多元化风险和相对较高的成本。

如何创建绑定阶梯

梯子本身的创建非常简单。想象一个真实的梯子，横档和所有。真实阶梯的类比适用于债券阶梯策略。

横档

通过将你计划投资的总金额除以你希望有一个阶梯的总年数，你将得到这个投资组合的债券数量或阶梯上的阶梯数量。

阶梯的数量越多，你的投资组合就越多样化，你就越能免受任何一家公司拖欠债券的影响。

梯子的高度

梯级之间的距离由各债券到期日之间的持续时间决定。

这可能从每隔几个月到几年不等。显然，你的阶梯越长，你的投资组合的平均回报率就越高，因为债券收益率通常会随着时间的推移而增加。然而，这一较高的回报被再投资风险和无法获得资金所抵消。

使梯级之间的距离非常小会降低梯子上的平均回报率，但你可以更好地获得资金。

建筑材料

就像真正的梯子一样，邦德梯子可以由不同的材料制成。

减少风险敞口的一个直接方法是投资不同的公司。但投资于债券以外的产品有时更有利，这取决于你的需要。债券，**债券，市政债券，

美国国债和存单（CDs）都可以用来做阶梯。他们每个人都有不同的长处和短处。需要记住的一点是，组成您阶梯的产品不应由发行人赎回。这相当于拥有一个带有可折叠梯级的梯子。

特别注意事项

如果你打算使用债券阶梯策略，如果要成功的话，你需要考虑一些事情。因为回报更高的债券通常面额更高，你应该有足够的钱来分散你的投资。

如上所述，投资于债券发行人无法赎回的债券。可赎回债券是发行人在到期前赎回的投资工具，这意味着利息支付将停止。

债券阶梯不适用于可赎回债券，因为利息支付可能在到期前停止。

即使在需要的时候也要有耐心。另外，在债券到期之前，要**兑现债券的诱惑。如果你想提前赎回债券，那么使用这样的策略是没有意义的。这样做也会增加横档之间的距离。

如果过早兑现债券阶梯策略中的任何投资，即损失或收益率下降的风险，你也可能会让自己处于承担更多风险的境地。

最后，寻找高质量的投资投入你的债券阶梯。评级为A级或更高的债券应该受到关注。其中许多为长期投资者提供了巨大的收入潜力，特别是如果他们使用债券阶梯式策略的话。

底线

有人说，如果投资者没有足够的资金通过投资股票和债券来充分分散他们的投资组合，就不应该尝试债券阶梯。

启动一个至少有五级阶梯的阶梯所需资金通常至少为10000美元。如果你没有这一建议金额，购买债券基金等产品可能更为明智，因为与该产品相关的费用将被其提供的多样化收益所抵消。

无论是哪种情况，都要确保你的鸡蛋不在一个篮子里，这样你就可以限制风险敞口，获得更多的应急资金，并有机会利用不断变化的市场环境。

债券阶梯常见问题

如何与etf建立一个债券阶梯？

债券交易所交易基金（etf）使投资者能够轻松地接触到不同类型的债券，这些债券的到期日是确定的。因此，为了与etf建立一个债券阶梯，你只需购买几个与收益率曲线上不同点相匹配的etf。

你如何建立一个10年期国债阶梯？

为了轻松构建10年期国债阶梯，只需购买10只债券ETF；在未来十年中，每一年的到期日有一个。

例如，您可以使用以下ETF构建10年期国债阶梯：

• iShares iBonds 2021年12月定期国债ETF（IBTA）
• iShares iBonds 2022年12月定期国债ETF（IBTB）
• iShares iBonds 2023年12月定期国债ETF（IBTD）
• iShares iBonds 2024年12月定期国债ETF（IBTE）
• iShares iBonds 2025年12月定期国债ETF（IBTF）
• iShares iBonds 2026年12月定期国债ETF（IBTG）
• iShares iBonds 2027年12月定期国债ETF（IBTH）
• iShares iBonds 2028年12月定期国债ETF（IBTI）
• iShares iBonds 2029年12月定期国债ETF（IBTJ）
• iShares iBonds 2030年12月期国债ETF（IBTK）

什么是一个很好的梯子工具(a good bond ladder tool)？

好的免费债券阶梯工具在线包括富达债券阶梯工具，iBonds阶梯建设者，和Nuveen的市政债券阶梯工具。

如果利率上升，你将如何构建一个债券阶梯？

长期债券使投资者面临比短期债券更大的利率风险。因此，如果利率在上升，构建一个更重于短期债券的阶梯是有意义的。

如果利率下降，你将如何构建一个债券阶梯？

由于长期债券比短期债券对利率更为敏感，因此当利率下降时，长期债券的升幅往往最大。因此，构建一个债券阶梯，在利率下降时更重地衡量长期债券，可能是一个有利可图的策略。