當投資組合經理談論成功的策略時，他們經常提到風險分散和資金管理。這些策略將那些因知識和技能而成功的投資者與那些僅僅是幸運的投資者區分開來。

現在，別搞錯了：運氣不是壞事。但擁有基本技能最終會帶來更可靠的成功。

在本文中，我們將討論債券階梯（bond ladder），這是一種債券投資策略，它基於一個相對簡單的概念，許多投資者和專業人士無法使用甚至無法理解。

關鍵要點

• 債券階梯是一種多期限投資策略，它使投資組閤中的債券持有多樣化。
• 透過錯開到期日，你不會被鎖定在一個長期債券。
• 債券階梯允許投資者根據自己的財務狀況調整現金流。 
• 建造梯子時，請考慮梯級、梯子高度和建築材料。
• 重要的是要有足夠的錢來維持你的階梯，繞過可贖回債券，不要提前贖回你的投資，並尋找高質量的債券。
• 債券交易所交易基金（etf）使投資者能夠輕鬆地接觸到不同型別的債券，這些債券的到期日是確定的。

什麼是軟梯(a bond ladder)？

債券階梯是一種策略，它試圖將與固定收益證券相關的風險降至最低，同時為個人投資者管理現金流。

具體來說，債券階梯試圖匹配現金流與現金需求，是一種多期限投資策略，使投資組閤中的債券持有多樣化。它降低了將到期債券一次轉為類似固定收益產品的再投資風險。

它還有助於管理資金流動，有助於確保全年現金流穩定。

更簡單地說，債券階梯是指不同期限的債券組合。假設你有5萬美元投資債券。透過使用債券階梯法，你可以購買5種不同的債券，每種債券的面值為10000美元，甚至可以購買10種不同的債券，每種債券的面值為5000美元。

一種債券可能在一年內到期，另一種債券可能在三年內到期，而剩餘的債券可能在五年或更長時間內到期。這些債券將分別代表階梯上不同的一級。

為什麼使用債券階梯策略？

使用階梯式方法有兩個主要原因。

首先，錯開到期日，你將不會被鎖定在一個特定的債券很長一段時間。將自己長期鎖定在債券市場的一個大問題是，你無法保護自己免受牛市和熊市的影響。如果你把全部5萬美元投資在一個收益率為5%的債券上，期限為10年，你就無法利用利率的上升或下降。

例如，如果利率在購買債券後的五年內觸底，那麼你的5萬美元將被困在相對較低的利率下，即使你想購買另一種債券。

透過使用債券階梯，你可以平滑市場的波動，因為你有一個債券每年左右到期。

使用債券階梯的第二個原因是，它為投資者提供了根據其財務狀況調整現金流的能力。

例如，回到5萬美元的投資，你可以透過選擇不同票面日期的債券來保證每月的收益。這對退休人員來說更為重要，因為他們依賴投資產生的現金流作為收入來源。

即使你不依賴於收入，你仍然可以透過穩定到期的債券獲得相對流動的資金。如果你突然失去工作或出現意外開支，那麼你將有一個穩定的資金來源，可以根據需要使用。

雖然債券階梯化是規避利率風險和再投資風險的好方法，但投資者仍需註意其他與債券相關的問題，如違約風險、多元化風險和相對較高的成本。

如何建立繫結階梯

梯子本身的建立非常簡單。想象一個真實的梯子，橫檔和所有。真實階梯的類比適用於債券階梯策略。

橫檔

透過將你計劃投資的總金額除以你希望有一個階梯的總年數，你將得到這個投資組合的債券數量或階梯上的階梯數量。

階梯的數量越多，你的投資組合就越多樣化，你就越能免受任何一家公司拖欠債券的影響。

梯子的高度

梯級之間的距離由各債券到期日之間的持續時間決定。

這可能從每隔幾個月到幾年不等。顯然，你的階梯越長，你的投資組合的平均回報率就越高，因為債券收益率通常會隨著時間的推移而增加。然而，這一較高的回報被再投資風險和無法獲得資金所抵消。

使梯級之間的距離非常小會降低梯子上的平均回報率，但你可以更好地獲得資金。

建築材料

就像真正的梯子一樣，邦德梯子可以由不同的材料製成。

減少風險敞口的一個直接方法是投資不同的公司。但投資於債券以外的產品有時更有利，這取決於你的需要。債券，**債券，市政債券，

美國國債和存單（CDs）都可以用來做階梯。他們每個人都有不同的長處和短處。需要記住的一點是，組成您階梯的產品不應由發行人贖回。這相當於擁有一個帶有可摺疊梯級的梯子。

特別註意事項

如果你打算使用債券階梯策略，如果要成功的話，你需要考慮一些事情。因為回報更高的債券通常面額更高，你應該有足夠的錢來分散你的投資。

如上所述，投資於債券發行人無法贖回的債券。可贖回債券是發行人在到期前贖回的投資工具，這意味著利息支付將停止。

債券階梯不適用於可贖回債券，因為利息支付可能在到期前停止。

即使在需要的時候也要有耐心。另外，在債券到期之前，要**兌現債券的誘惑。如果你想提前贖回債券，那麼使用這樣的策略是沒有意義的。這樣做也會增加橫檔之間的距離。

如果過早兌現債券階梯策略中的任何投資，即損失或收益率下降的風險，你也可能會讓自己處於承擔更多風險的境地。

最後，尋找高質量的投資投入你的債券階梯。評級為A級或更高的債券應該受到關註。其中許多為長期投資者提供了巨大的收入潛力，特別是如果他們使用債券階梯式策略的話。

底線

有人說，如果投資者沒有足夠的資金透過投資股票和債券來充分分散他們的投資組合，就不應該嘗試債券階梯。

啟動一個至少有五級階梯的階梯所需資金通常至少為10000美元。如果你沒有這一建議金額，購買債券基金等產品可能更為明智，因為與該產品相關的費用將被其提供的多樣化收益所抵消。

無論是哪種情況，都要確保你的雞蛋不在一個籃子裡，這樣你就可以限制風險敞口，獲得更多的應急資金，並有機會利用不斷變化的市場環境。

債券階梯常見問題

如何與etf建立一個債券階梯？

債券交易所交易基金（etf）使投資者能夠輕鬆地接觸到不同型別的債券，這些債券的到期日是確定的。因此，為了與etf建立一個債券階梯，你只需購買幾個與收益率曲線上不同點相匹配的etf。

你如何建立一個10年期國債階梯？

為了輕鬆構建10年期國債階梯，只需購買10只債券ETF；在未來十年中，每一年的到期日有一個。

例如，您可以使用以下ETF構建10年期國債階梯：

• iShares iBonds 2021年12月定期國債ETF（IBTA）
• iShares iBonds 2022年12月定期國債ETF（IBTB）
• iShares iBonds 2023年12月定期國債ETF（IBTD）
• iShares iBonds 2024年12月定期國債ETF（IBTE）
• iShares iBonds 2025年12月定期國債ETF（IBTF）
• iShares iBonds 2026年12月定期國債ETF（IBTG）
• iShares iBonds 2027年12月定期國債ETF（IBTH）
• iShares iBonds 2028年12月定期國債ETF（IBTI）
• iShares iBonds 2029年12月定期國債ETF（IBTJ）
• iShares iBonds 2030年12月期國債ETF（IBTK）

什麼是一個很好的梯子工具(a good bond ladder tool)？

好的免費債券階梯工具線上包括富達債券階梯工具，iBonds階梯建設者，和Nuveen的市政債券階梯工具。

如果利率上升，你將如何構建一個債券階梯？

長期債券使投資者面臨比短期債券更大的利率風險。因此，如果利率在上升，構建一個更重於短期債券的階梯是有意義的。

如果利率下降，你將如何構建一個債券階梯？

由於長期債券比短期債券對利率更為敏感，因此當利率下降時，長期債券的升幅往往最大。因此，構建一個債券階梯，在利率下降時更重地衡量長期債券，可能是一個有利可圖的策略。