在线股票经纪公司已经向任何人开放了投资的世界，他们只需要相对较少的资金、一台电脑和一个互联网连接。这些公司为客户提供账户，并代表客户买卖股票、共同基金、债券、etf、期货和存单等投资产品。想要增加资金的活跃投资者可能会在这样一个账户中以现金和证券的形式持有其流动资产总额的很大一部分。当一个银行账户被保险时，与破产的股票经纪人捆绑在一起的现金和投资会发生什么？

尽管历史上没有太多经纪公司破产的例子，但它确实发生过。这篇文章解释了对投资者的基本保护，以及如果一个经纪人倒闭了该怎么办。

有时经纪公司会因为不当行为或非自身过错而倒闭，但客户资产通常是安全的。

关键要点

• 如果一家经纪公司倒闭，另一家金融公司可能会同意购买该公司的资产，账户将被转移给新的托管人，几乎不会中断。
• **还为经纪公司持有的高达50万美元的证券或25万美元的现金提供保险，称为SIPC保险。
• SIPC将努力收回失败时持有的账户价值，不弥补个别证券价格下跌造成的损失。
• 为获得SIPC保险，目睹经纪失败的账户持有人必须提交有效索赔。

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一个多层次的保障体系已经到位，以保护投资者的资产。保护的形式是经纪公司必须遵守的规则。这些规则有助于最大限度地降低经纪业务全面崩溃的可能性，并有助于在经纪业务失败时保护客户。美国证券交易委员会（SEC）的第15c3-1条“净资本规则”规定，券商必须维持规定的最低流动性资本。规则15c3-3“客户保护规则”要求经纪公司将客户资产（包括现金和证券）与公司资产分开存放，以避免混淆。此外，1970年的《证券投资者保**》要求所有已根据1934年《证券交易法》注册的经纪交易商成为证券投资者保护公司（SIPC）的成员，SIPC是一个非盈利的会员团体，同时也是行业客户的保险机构。

摇摆的六十年代

20世纪60年代末，由于“文书工作紧张”，美国股市处于一种混乱状态。在交易量意外增加之后，经纪公司没有能力处理交易活动，因为从运营到管理的各个层面都没有足够的人手。由于无法保持适当的记录，经纪人的操作变得充斥着不正确的交易和记录错误。处理机制出现了故障，结果造成了大范围的混乱。当时，没有要求公司将客户资金和证券与公司资产分开。当一家公司破产时，它不能归还客户的资金或证券，因为记录不准确。

此外，公司可能已经用客户资金偿还公司债务。在随后的混乱中，一些公司被收购，一些公司为了生存而合并，许多公司倒闭。投资者正在对证券市场失去信心，因为这些公司没有履行对客户的义务。

国会介入

国会决定采取行动，保护投资者免受破产经纪公司的影响，并增强投资者对证券市场的信心。美国国会通过了《证券投资者保**》，进而创立了证券投资者保护公司（SIPC）——一个非盈利的行业会员组织，在客户的经纪公司违约、资不抵债或陷入金融危机的情况下，为客户提供有限的保险。SIPC对证券和现金的保护限额为50万美元，仅对现金的保护限额为25万美元。在SIPC成立之前，投资者难以收回资产，被迫花费时间和金钱进行诉讼。

根据SIPC，“虽然SIPC不保护每一个投资者或交易，但不少于99%的符合条件的人在SIPC的帮助下收回了他们的投资。从1970年由国会创立到2017年12月，SIPC预付了28亿美元，以便为估计773000名投资者收回1387亿美元的资产[1]”

sipc包括哪些内容？

当作为SIPC成员的经纪公司陷入财务困境时，SIPC保护客户免受证券和现金的损失。根据《证券投资者保**》第78lll（14）条的规定，证券包括股票、票据、库存股、债券、信用债券、存款证、投票信托证书或符合证券定义的任何其他工具。但是，证券不包括货币、权证或商品或相关期货或合约。在现金的情况下，美元或非美元货币都是有保障的，前提是经纪公司在买卖证券时持有这些货币。SIPC会员经纪公司的账户持有人受到保护，无论他们是美国公民还是非美国公民。

投资者必须清楚SIPC提供的保护。有一种误解是，SIPC对经纪账户的作用就如同联邦存款保险（FDIC）对银行账户的作用一样。但SIPC和FDIC有所不同。虽然FDIC保护客户在被保险银行账户中的现金，但SIPC并不保护客户持有证券的绝对价值，只保护股票数量。

例如，如果一个投资者持有200股ABC公司的股票，这些股票最初是通过一个失败的股票经纪人购买的，SIPC将努力为投资者更换或恢复相同数量的股票。然而，如果在股票经纪人破产期间股票价格暴跌，直到SIPC介入，SIPC将不会补偿投资者损失的资金。

当股票经纪人破产时会发生什么？

一旦清算程序开始，**将为经纪交易商指定一名受托人。当受托人和员工仔细检查所有文件、记录和账簿时，公司的办公室关闭。在此过程中，SIPC起到了监督作用。如果发现破产经纪公司的记录不准确，SIPC和受托人应将客户账户转移给另一家经纪公司。客户会收到帐户转移的通知，他们可以继续使用新指定的经纪人或进一步选择一个经纪人。客户应在收到账户转移的初始通知后向受托人提出索赔。请记住，SIPC不负责保护未提出索赔的客户。

在某些情况下，SIPC可能遵循直接付款程序。这是一个庭外程序，通常发生在所有客户索赔都在SIPC保护范围内时（即合计不超过250000美元）。在这种情况下，没有**程序或指定受托人。

底线

尽管相对罕见，股票经纪公司确实倒闭了。投资者应在尽职调查后选择股票经纪人，包括确保该经纪人提供SIPC保护（见SIPC成员的完整名单）。一旦你开始交易或购买投资产品，确保你的记录井然有序。遵循最佳实践，包括保存持有量、账户报表和交易确认书的硬拷贝或电子记录，将使向SIPC提交保险索赔变得更加容易。