在一个低迷的夏季结束时，油价显示出强劲的复苏迹象。欧洲布伦特原油价格在下跌的头几天接近每桶80美元，而美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格则徘徊在距离75美元/桶的年内高点仅几美元的水平。根据ETF.com的一份报告，由于今年最后一个季度往往是石油价格表现最为强劲的季度之一，交易所交易基金（ETF）领域的投资者可能希望提防以石油为基础的ETF，因为它们与原油价格一道攀升(另见：顶级石油ETF。）

供应滞后导致价格上涨

近来，伊朗和委内瑞拉的石油供应减少，推高了全球油价。根据国际能源机构（IEA）的数据，由于投资者预期美国对伊朗石油工业的制裁将于11月4日生效，伊朗石油出口已经大幅下降。伊朗石油出口每天减少数十万桶，尽管消息人士对具体数字持不同意见。

在经济危机持续的委内瑞拉，石油产量也有所下降。与往年相比，该国今年的出口量每天减少了35万桶。如果经济形势得不到改善，这一数字可能会进一步下降。所有这些都有助于推高油价，进而提振那些持有石油相关股票的etf。

大型石油ETF大幅上涨

美国最大的石油ETF之一，美国石油基金有限责任公司（USO），监管着约17亿美元的资产，今年上升了不到25%。规模小得多的美国布伦特石油基金LP（BNO）也大幅上涨，今年迄今回报率为23%，为1.01亿美元。IEA解释说，“如果委内瑞拉和伊朗的出口真的继续下降，市场可能会趋紧，油价可能会上涨，而不会抵消其他国家的产量增长，”peretf.com说。事实上，似乎世界上这些石油资源丰富的地区产量的减少，可能已经大大推动了上述etf的发展。

不过，石油ETF上涨的背后可能不仅仅是供应。石油期货经历了一种被称为“倒计时”的现象，指的是近月期期货比长期期期货更昂贵的状态。能够驾驭这一格局的etf在弥补回报方面可以利用这一优势(另见：etf提供了获取能源商品的便利。）

u、 美国生产商

美国产油国已经从伊朗和委内瑞拉的石油供应转移中受益。美国石油生产商目前的日产量达到创纪录的1100万桶，比去年同期增加了约150万桶。随着美国产量的上升，以及国际形势对供应过剩担忧的减弱，美国生产商正享受着两全其美的局面：大规模的产量和似乎没有任何停止迹象的高油价。

尽管如此，ETF投资者有理由在将资产转向石油类ETF之前犹豫不决。人们有理由预期油价将继续上涨，但这个领域的投资者对之前的经济衰退记忆犹新。在之前的经济衰退事件中，美国石油产量的快速增长可能是油价暴跌的原因之一。对石油的需求仍然异常强劲，但如果燃料成本上升，需求也可能减少。

石油工业的现实是，它要么繁荣，要么萧条。目前，石油（因此，石油etf）的表现非常出色。不过，这种情况很可能不会永远持续下去。对一些人来说，这意味着一个机会，资本化的可能性仍然很大(更多阅读请看：欧佩克与美国：谁控制油价？）