介绍

20世纪两位当代经济学学者的论争&英国凯恩斯；奥地利的弗里德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）是主张自由贸易的主角，关于贸易周期的原因和补救措施，在过去的80年中仍然是其各自追随者激烈争论的话题之一，并且仍然被公认为本世纪的宏观经济讨论。这场争论起源于20世纪30年代大萧条的背景，这场大萧条促使两位经济学家找出了经济周期的原因，并构建了他们的宣传措施，这些措施可能会抑制经济的波动，阻止经济的下行，使经济走上上升的轨道。

本文试图比较研究凯恩斯和哈耶克对周期波动原因的看法，特别是经济衰退的原因，以及经济衰退对就业的影响，可以通过**的财政措施或货币措施，固定低水平的投资、生产和收入，使经济走上发展道路。

凯恩斯理论

原因

甚至在凯恩斯勋爵1936年的杰作《收入、就业和货币通论》问世之前，他就在1930年出版的一本鲜为人知的书《货币论》中表达了他对经济周期的成因和补救措施的看法。然而，凯恩斯的通论除了解释了在任何时候决定普遍收入水平的因素外，它还解释了经济周期，因为经济周期不过是收入、产出和就业总体水平的有节奏的波动。

然而值得注意的是，凯恩斯的一般理论并不是商业周期理论。相反，它不仅仅是一种商业周期理论，同时也是一种商业周期理论。它不仅仅是一个商业周期理论，因为它给出了就业均衡水平的一般性解释，与就业变化的波动性质无关，它也不是一个完整的商业周期理论，因为它既没有详细说明贸易周期的各个阶段，它也没有仔细研究商业波动的经验数据，这完全可以从一个完整的商业周期理论中预料到。

凯恩斯认为，贸易周期或商业波动的主要原因是投资率的波动，而投资率的波动又是由资本边际效率的波动引起的。利率是投资的另一个决定因素，它不太容易受到波动的影响，并且或多或少保持稳定。它在商业的周期性波动中不起任何重要作用。但需要注意的是，它有时强化甚至补充了主要因素，即资本边际效率（MEC）。这个词是凯恩斯创造的，意思是新投资的预期利润率。因此，凯恩斯说，正是对新投资利润率预期的变化引起了经济活动的波动。

MEC或预期利润率的波动有两个原因，即：（i）资本货物预期收益的变化，和（ii）资本货物供应成本的变化。资本货物供应成本的波动是新资本货物（投资）预期收益变化的次要和补充因素。正是资本品的预期收益率使得MEC不稳定，甚至受到剧烈波动的影响。随着经济繁荣的结束和经济衰退的开始，预期收益率和MEC由于资本品的日益丰富而下降。这是一个客观事实，引发了一波悲观预期，这是一个心理事实。这种悲观情绪进一步压低了预期收益率，并反过来压低了MEC。因此，经济活动曲线的向下运动可以用MEC的下降来解释。由于MEC投资下降，这反过来又降低了收入水平。乘数效应开始显现。一个给定的投资下降反映在超过比例的收入水平下降。随着收入的迅速下降，就业水平也随之下降。贸易周期的上升阶段，即衰退到复苏，完全可以用逆向应用的相同逻辑来理解。MEC的复苏触发了周期的上升。上拐点和下拐点之间的循环部分受两个因素的制约，即：；

a） 超额资本存量完全耗尽所需的时间。

b） 吸收繁荣时期剩余的制成品过剩库存所需的时间。

由于上述两个原因，人们会感到资本品的稀缺。这将提高MEC和预期产量。一种全面的乐观气氛将形成，这将促使商人进行进一步的投资。乘数效应将朝着积极的方向发展，也就是说，如果投资增加，那么收入的增长将超过比例。这将使经济引擎向上运行，繁荣最终会到来。

补救

凯恩斯认为，当实际投资低于储蓄时，贸易周期就会出现向下摆动。在私人投资减少的时期，**应该调整国家和公共机构的资本支出，以适应私人投资的下降。从而消除储蓄和投资的不平衡，保持经济稳定。在经济萧条时期，投资赤字必须通过增加国家和公共部门的投资来弥补，随着经济复苏的开始，私人投资的增加，**应该明智地削减开支。在收入方面，在经济萧条时期，**必须降低利率和税收，而在经济复苏时期则相反。换言之，**应该在萧条时期准备赤字预算，在复苏时期准备盈余预算。

因此，凯恩斯认为，财政政策也就是所谓的公共财政逆周期管理，既可以通过支出法实施，也可以通过收入法实施。在这两种方法中，支出法更为有效，因为收益法将整个领域留给了私人投资者，而私人投资者可能无法在最理想的渠道进行直接投资。然而，两者的结合可以得到最好的结果。

哈耶克理论

原因

小说桂冠和KLSE成员弗里德里希A。哈耶克认为，繁荣是过度投资的结果，并认为萧条是纠正繁荣造成的失衡的必要措施。繁荣时期的投资变得过度，这反映在贸易周期向上摆动期间，与消费品相比，资本品的扩张速度更快。在经济萧条时期，随着投资的萎缩，资本品行业比消费品行业遭受的损失更大。哈耶克虽然不认为贸易周期是一种纯粹的货币现象，但他将资本品行业与消费品行业增长率的差距归因于银行体系的弹性。哈耶克的过度投资货币理论是建立在威克塞尔直接区分自然利率和市场利率的基础上的。自然利率是指可收回资金的需求量等于自愿储蓄的供给量的利率，而市场利率是指市场上普遍存在的由货币需求量和货币供给量相等决定的利率。哈耶克说，只要自然利率等于市场利率，经济就会保持平衡。当市场利率低于自然利率时，经济就会繁荣起来。较低的利率促进了投资机会的增加，鼓励生产者采用越来越多的生产方法，因此，随着充分就业的存在，资源越来越多地通过强迫储蓄的方式从消费品行业转移到资本行业。强迫储蓄是由于生产下降和价格上涨导致消费品消费减少而产生的。这种强制储蓄被引导到资本产品的生产中。生产要素之间的竞争提高了它们的价格。因此，货币对生产要素的过度投资发生了，经济经历了全面的繁荣和繁荣。但对朗格来说，繁荣并不存在，要素成本的上升降低了资本品行业的利润，生产者不愿意增加投资。结果，自然利率下降，银行对贷款发放实行中断。生产要素成本的增加降低了利润，生产者对可收回资金的需求下降，市场利率随之上升。

这就导致了周期的下降，生产和就业都会下降，最终也会出现衰退。

补救

哈耶克是一个强有力的支持自由放任的人，他认为，随着经济萧条的到来，银行会注入新的货币供应，而闲置的货币会堆积在银行里。市场利率下降，鼓励生产者投资。一种乐观的气氛再次在经济中形成，经济开始经历复苏，周期开始向上摆动，最终达到繁荣。

摘要

（i） 凯恩斯主张采取财政措施来应对经济周期，而哈耶克则主张采取货币措施。

（二）直到20世纪70年代，凯恩斯关于**作为经济行为体的积极作用的建议，特别是在经济危机期间，在全球经济界占主导地位。20世纪70年代以来，哈耶克强烈的自由放任思想开始得到承认。

（iii）尽管凯恩斯并不积极支持任何**计划，但他相信**可以在调控经济方面发挥积极作用。哈耶克相信自由市场经济，货币的市场供求动态可以作为经济周期的补救措施。