优先股(见普通股与优先股)有不同的类型:参与式、可转换、可调整利率和直接或固定利率优先股。优先股是否“参与”决定了优先股股东是否参与对普通股股东的收益分配。
在清算事件中,非参与优先股股东通常会收到相当于初始投资加上清算事件中根据清算优先权(1倍或2倍)应计和未付股息的金额。普通股持有人随后获得剩余资产。例如,如果
在本例中,优先股持有人在清算时将获得200万美元(每股200美元)。剩余的7200万美元分配给普通股股东,每股分配800美元。
由于普通股持有人的每股收益将高于优先股持有人,因此优先股持有人最好将其股份转换为普通股,并放弃其优先权,以换取按比例分享总清算收益的权利。如果非参与优先股可转换,且股东选择放弃其优先权,收益分配如下:
参与的优先股允许持有人二次探底。如果优先股参与,他们将分享清算所得,并将其分配给普通股持有人。因此,在上述示例中,分布如下:
因此,优先股股东的底线是每股920美元,普通股股东的底线是每股720美元。
Non-participating Preferred Stock versus Participating Preferred Stock comparison chartNon-participating Preferred Stock | Participating Preferred Stock | |
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