什么是有效资本市场的特征是什么？(the characteristics of an efficient capital market?)

资本市场狭义上可以定义为投资者交易证券的市场，广义上可以定义为公司和政府筹集资金或资本的市场。一个有效的资本市场是指价格随着需求和供给的变化而迅速变化，从而在任何时候产生“公平”的价格。除了信息之外，一个有效的资本市场通常需要通过足够多的交易者来获得流动性，从而准确地影响价格。...

Businesses use capital markets like the stock exchanges to raise capital.

资本市场狭义上可以定义为投资者交易证券的市场，广义上可以定义为公司和政府筹集资金或资本的市场。一个有效的资本市场是指价格随着需求和供给的变化而迅速变化，从而在任何时候产生“公平”的价格。除了信息之外，一个有效的资本市场通常需要通过足够多的交易者来获得流动性，从而准确地影响价格。

资本市场由证券组成，既包括债券等债务产品，也包括股票等权益产品。它通常被定义为发行人有一年以上时间返还初始付款的证券。这意味着短期证券，如国库券，在另一种市场上交易，通常称为货币市场。

资本市场有两种主要形式。一级市场是公司和政府创建和出售证券的市场，通常通过承销商。二级市场是交易者之间买卖这些证券的市场，这意味着最终赎回债务证券或获得股票股息的投资者通常不是最初向发行人付款的投资者。

有效的资本市场通常由证券及其价格信息的可用性和准确性来定义。经济市场理论通常基于这样一种理念，即每个交易者都有关于可用证券和所需价格的完整信息，以及任何其他可能相关的细节，如过去的市场行为、发行股票的公司业绩、，或者债务证券发行人按照承诺偿还资金的可能性。资本市场的效率越高，真实情况就越接近这种假设情况。其理念是，市场的效率越高，投资者的判断和决定就越明智，因此资金的分配总体上是以最有效率的方式进行的。

一个分类给出了三个级别的效率。一个弱有效的资本市场是指只有关于过去的信息才能反映在证券价格中的市场。半强有效市场是指所有投资者都知道公开的当前信息并反映在价格中的市场。一个强大有效的市场是一个所有信息都为投资者所知的市场，即使是不公开的信息；这实际上是市场理论假设的情况，但在现实世界中不太可能。

发表于 2021-12-22 21:01
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分类：商业金融

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