什么是货币互换的利弊？(the pros and cons of a currency swap?)
当双方同意用一种货币的贷款本金和利息交换另一种货币的贷款本金和利息时，就会发生货币互换。掉期的目的是通过减少对其他货币的风险敞口和增加未来现金流的确定性来对冲货币波动。企业也可以通过寻找另一种货币的低息贷款并进行货币互换来获得较低的利率。安排交易所涉及的成本可能是一个不利因素，与其他类似交易一样，掉期的另一方也可能违约。
货币互换中经常使用的结构仅包括安排中的贷款本金。双方同意在未来指定时间以指定利率交换贷款本金。或者，贷款本金的交换可以与利率互换相结合，从而双方也可以互换贷款的利息流。
在某些情况下，货币互换只涉及贷款的利息，而不涉及本金。这两个利益流将在协议有效期内交换。这些利息流采用不同的货币，因此付款通常由各方全额支付，而不是像只涉及一种货币时可能发生的那样，将款项净额结算为一笔付款。
货币互换的优势在于，它们将在特定市场中各占优势的双方聚集在一起。这一安排使各方能够利用比较优势。例如，在某一特定国家，一家国内公司可能能够以比外国公司更优惠的条件借款。因此，进入该市场的外国公司寻求货币互换是有意义的。
寻找外币掉期的企业可能产生的成本包括寻找愿意的交易对手的费用。这可以通过中介服务或通过与另一方直接协商来实现。从中介收取的费用或谈判中的管理时间成本来看，该过程可能会很昂贵。起草货币互换协议还将收取法律费用。
建立货币互换的费用可能会使其作为对冲短期货币波动的机制失去吸引力。从长期来看，如果风险增加，与其他类型的衍生工具相比，掉期可能具有成本效益。不利之处在于，在任何此类安排中，存在合同另一方可能违约的风险。
- 发表于 2021-12-23 08:59
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- 分类：商业金融
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