什么是资本费用？(a capital charge?)
资本费用是项目必须实现的回报，以弥补其使用的资本成本。它以货币单位而不是百分比表示。这一数字基于投资者使用其资金所需的最低回报。如果一个项目的回报没有达到这个最低限度，那么即使它可能有正回报，也可能不值得进行。
资本费用取决于投资者对各类资本的预期回报。它是通过将一个项目的投资资本乘以一个百分比来计算的。这个百分比是投资者预期的加权平均数。在计算资本费用之前，分析师必须确定这两个数字。
投入资本由多种资本来源组成。例如，如果投资者在首次公开发行中从一家公司购买了一股股票，他将该股票的购买价格贡献给该公司的资本。这被称为股本。该公司还可以出售债券，从而从投资者那里向该公司提供贷款，这种类型的资本是债务资本。投资资本总额可以通过将公司的资本列在其资产负债表上并进行调整来确定，因此也可以显示未在资产负债表上报告的资本。
投资资本乘以的百分比称为加权平均资本成本或WACC。每种类型的资本都有不同的成本，因为投资者对待每一类投资的方式不同。分析师必须确定每类资本的成本，然后根据公司的投资资本中有多少来自每类资本建立加权平均值。
债务成本很容易确定，因为该公司在提交给证券交易委员会的10-K报告中概述了债务成本。它也可以通过查找一家公司的债务评级（由独立评级机构指定）和该评级的相关债务成本估算值来近似计算。权益成本必须根据理论计算。例如，分析师可以使用资本资产定价模型规定的公式，找到资产必须给予投资者的回报，以补偿与其相关的风险。
资本费用之所以重要，是因为它用于计算另一个称为经济利润的财务概念。这是税后净营业利润，或NOPAT，减去资本费用。这表明该项目是否有足够高的回报，使其值得投资者投资。
- 发表于 2021-12-23 12:53
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- 分类：商业金融
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