什么是财富效应？(the wealth effect?)

财富效应是一种关于消费习惯的经济学理论，它认为随着消费者感知财富的增加，消费者消费也会增加。除了现金和银行账户等流动资产外，消费者对其净值的看法通常取决于股票和房地产等资产。然而，与银行存款不同的是，房地产和股票价值只是纸面上的财富，在可能以更低的价格出售之前，并不代表真正的财富。在实际出售之前，增值只是对潜在财富的市场判断。。...

Ben Bernanke, chairman of the Federal Reserve, said the Fed's purchase of $600 billion dollars in government bonds would cause stock prices to rise and combat economic stagnation.

As a consumer's perceived wealth increases, so too does their spending increase.

财富效应的经济现象是由消费者心理造成的。房屋和股票价格的账面价值增加，让消费者感到更加自信。他们感到更加自信，通过获得更多信贷，消费更多，更愿意购买商品和服务。

然而，随着消费者感到更富有，对所有商品的需求并没有增加。随着消费者财富的增加，一些消费者开始拒绝购买更便宜的商品，转而购买更昂贵的商品。例如，在财富效应下，消费者可能会购买耗油量较低的大型、更昂贵的SUV，而不是购买小型、省油的汽车。

Real estate values only represent wealth on paper, not real wealth, unless they are sold.

研究这一现象的经济学家已经量化了其影响。一般来说，他们发现，房地产或股票价格上涨导致的财富效应每增加一美元财富，就会增加2%至9%的消费者支出。一项研究发现，房价上涨带来的财富效应比股价上涨带来的财富效应更能增加消费者支出。

经济学家在评估消费者支出或消费者信心时经常引用财富效应。美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）在2010年11月《华盛顿邮报》的一篇专栏文章中写道，美联储购买6000亿美元政府债券，这是美联储第二次尝试量化宽松以刺激美国经济，将导致股价上涨。那些相信证券和房价上涨会带来财富效应的人通常承认，房价和股价下跌会带来反向财富效应，即消费者对感知财富的信心下降会导致消费者控制消费。。

然而，并非所有经济学家都赞同财富效应理论。有些人指向了圆点。20世纪90年代末的com繁荣和随后的21世纪初的萧条。他们说，繁荣和萧条并未导致消费者消费的显著增加或减少。

发表于 2022-01-03 11:52
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分类：商业金融

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