什么是上涨规则？(the uptick rule?)

上涨规则是一条规定人们不能在下跌时卖空股票的规则。换句话说，当有人做空时，股票的价值一定在上升。这种做法旨在防止卖空者为了获利而“堆积”到股票上以压低价格的级联效应。与金融业的许多监管一样，涨价规则的目标是防止不公平的市场操纵，这种操纵仍在促进开放贸易。...

The uptick rule is a rule which states the value of a stock must be rising when someone makes a short sale.

上涨规则是一条规定人们不能在下跌时卖空股票的规则。换句话说，当有人做空时，股票的价值一定在上升。这种做法旨在防止卖空者为了获利而“堆积”到股票上以压低价格的级联效应。与金融业的许多监管一样，涨价规则的目标是防止不公平的市场操纵，这种操纵仍在促进开放贸易。

卖空是一个复杂的过程，作为卖空者很容易陷入大麻烦。当有人卖空股票时，他或她从其他人那里借来股票，然后以固定的价格卖给另一个人。当股票价格下跌时，卖空者以较低的价格回购股票，并将其返还给原所有者，并保留差价。如果股票价格上涨，卖空者将被迫支付额外费用来弥补销售，这使得这种做法很危险，因为卖空很容易遭受损失。。

在一个简单的例子中，约翰决定卖空Acme公司的股票。然而，他不允许卖空股票，直到价格出现上涨趋势，表明股票价格正在上涨。上涨规则使约翰处于不利地位，因为如果他在上涨期间卖空，如果股票上涨，他可能会被迫支付差价。然而，这使他无法利用Acme的股票正经历价格螺旋下降的情况。。

这一规则于1938年在美国作为规则10a-1制定，以回应卖空行为可能导致大萧条的担忧。这一规则基本上没有受到质疑，直到2005年，美国证券交易委员会（SEC）悄悄取消了对一些精选股票的涨价规则，以确定其真正产生的影响有多大。2007年，SEC完全废除了这一规则，但到2008年底，人们已经在呼吁恢复10a-1规则。

关于恢复上涨规则的要求，一件有趣的事情是，研究没有表明该规则实际上对股价有那么大的影响。金融分析师表示，卖空者囤积股票并压低价格不会得到很好的服务，在没有上涨规则的情况下，可能遭受损失的只有那些已经在苦苦挣扎的公司。经济学家和专家们激烈地讨论了上涨规则的价值，尽管对其价值存在疑问，但在2009年初，SEC宣布了恢复该规则的计划，以应对极度动荡的美国经济。。