基差风险是与利用对冲策略作为赚取回报的手段相关的潜在风险。具体而言,这类风险与谨慎管理对冲活动中的投资有关,以便抵消要素的价格不会朝相反的方向移动。这种形式的不完美对冲增加了获得意外回报的可能性,这取决于交易的性质和对冲涉及的交易类型,但也可能导致更高的损失。。
基差风险的一个经典例子是通过发行债券对冲美国国债期货。理想情况下,在债券发行期间,这两种资产的价格波动在一定程度上保持一致。如果期货的价值朝着与债券相反的方向移动,基差风险就会增加,因为投资者赔钱的可能性会增加。
基差风险的产生有几个原因。如果债券的到期日和期货的到期日没有正确对齐,风险就会增加。同时,如果出现影响衍生工具基础价格的剧烈变化,且被套期资产的价格不受影响,则会造成价格差距,可能会给投资者造成损失。并非所有以基差风险增加开始或之后出现的情况都会给投资者带来损失。不完善的套期保值至少有可能带来投资者最初没有预见到的收益。尽管如此,一些投资者会考虑在对冲策略中使用不匹配资产来增加回报的可能性,这可能被失败和损失的可能性所压倒。
虽然套期保值是一种投资策略,在许多情况下都非常有效,但重要的是,用于相互抵消的资产的价格确实朝着相同的方向移动。因此,投资者应该花时间调查这两种资产过去的表现,并根据所有已知因素绘制它们的预期走势。这样做将有助于将与该方法相关的基差风险水平降至最低,从而提高投资者从交易中获得想要的回报类型的机会。。
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