什么是市政封闭式基金？(muni closed-end funds?)

市政封闭式基金是一种只包含市政债券的共同基金。共同基金通常在股市收盘后每天买卖一次，而市政封闭式基金则像股票一样进行交易，这意味着股票可以全天买卖。高税收阶层的人经常购买这类基金，因为这些投资支付的股息通常不征税。...

市政封闭式基金是一种只包含市政债券的共同基金。共同基金通常在股市收盘后每天买卖一次，而市政封闭式基金则像股票一样进行交易，这意味着股票可以全天买卖。高税收阶层的人经常购买这类基金，因为这些投资支付的股息通常不征税。

市政当局出售两种债券：一般债务债券和收入债券。政府实体出售一般义务债券以筹集短期费用，如工资和执法。债券持有人向政府贷款一段时间，政府支付债券持有人从税收中获得的利息。销售收入债券是为了为机场等创收市政项目筹集资金。债券持有人根据已完成项目产生的收入收取利息。。

在美国，联邦政府不对市政债券利息支付或市政封闭式基金支付的股息征税。购买所在州地方政府发行的债券的投资者无需缴纳利息的州所得税。高税收负担的人经常购买市政债券或市政封闭式基金，以利用这些税收减免。

市政封闭式基金从首次公开募股开始，在此期间，向投资者出售股票，并筹集资金购买基础市政债券。投资者不能在首次公开募股后买入该基金，但可以在二级市场上从现有股东手中购买股票。市政基金根据基金公司所持债券的利息支付定期股息。

市政封闭式基金相对于单个市政债券的主要好处是多样性。如果由收益债券资助的项目或市政府破产，债券持有人将损失所有资金。市政封闭式基金包含由不同政府实体发行的数千份债券，因此，如果一个市政府破产，它会影响基金，但不会导致股东失去全部投资。

市政封闭式基金的股价在一定程度上取决于基础债券的价值，但也取决于供求关系。股东在出售股份时必须协商出售价格。在繁荣的市场中，股东可以溢价出售股票，而在市场低迷时，股东通常不得不以低于其真实价值的价格出售股票。

“封闭式基金”(“closed end fund”)和“交易所买卖基金”(“exchange traded fund”)的区别

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