水里有血，鲨鱼在盘旋。AMD陷入了困境，以至于收购传闻听起来可信，即使事实证明是假的。AMD在把处理器放到人们想买的电脑上时遇到了麻烦。公司亏损，一些关键人员弃船。在新管理层的领导下，经过两轮裁员后，该公司的股价几乎与以往一样低，只有一次是在2008年末，当时该公司正努力摆脱全球经济衰退带来的巨额债务。

并非总是这样。

七年前，AMD处理器在英特尔芯片的价格范围内绕了一圈。到了2005年，AMD在工程技术上已经超过了英特尔，AMD不仅在竞争中胜出，在工程芯片上也超过了英特尔。凭借Athlon 64，AMD引领消费者使用64位处理器，此后不久，AMD又引领消费者使用双核处理器。当AMD在2006年以54亿美元收购ATI时，它不仅收购了显卡业务和一些有才华的员工，而且还收购了一系列新市场：智能**图形、游戏机图形，以及**一种新型混合CPU-GPU处理器的能力，AMD称之为“Fusion APU”。AMD将芯片植入Xbox 360，任天堂Wii和许多戴尔电脑。

这是AMD的全盛时期，但不是近年来唯一的繁荣时期。2009年末，AMD成功地从英特尔获得了12.5亿美元的反竞争协议，并推出了GPU，几乎超越了竞争对手Nvidia。2010年，索尼开始在VAIO系统中安装AMD芯片，2011年，苹果公司在笔记本电脑和台式机上都采用了AMD的图形技术。在否认对上网本市场有任何兴趣的三年之后，AMD大举进军，终于在各种廉价笔记本电脑中推出了AMD Fusion APU，并卖出了数百万台。在台式机市场，英特尔的酷睿2和酷睿i系列成功地保持了性能优势，但它们让AMD能够以较低的价格竞争，而且通常能以较低的价格提供更多的酷睿。

然而，AMD全力以赴的日子正在慢慢过去。问题是为什么。

pc产业衰退

AMD管理层主要将责任归咎于宏观经济形势，这大致可以理解为“个人电脑行业的表现没有以前那么好”。无论是由于全球经济衰退，还是泰国洪灾造成的零部件短缺，还是人们把更多的钱投到平板电脑和智能**上，都有很多因素在起作用。。。更不用说Windows8推出前的支出下降了，消费者和公司可能一直在等待购买电脑，这样他们的购买就不会过时。AMD的管理层指出这些全行业的挫折是正确的。但这不是全部。

执行困境

首先，AMD在最近与英特尔的斗争中屡屡失足。该公司发布了一系列产品，每种产品都有一个不幸的问题。虽然AMD的Opteron服务器处理器可能是世界上速度最快的超级计算机，但AMD针对这些芯片的推土机架构在服务器或消费者桌面领域都未能给人留下深刻印象。当Nvidia在笔记本电脑上普及可切换图形技术时，AMD无法足够快地拼凑出一个引人注目的竞争解决方案。当该公司连续几次错过了Llano芯片的出货许可证时，它们的销量并不好，部分原因是因为它们需要一个新的主板芯片组，而AMD没有正确地分配。因此，该公司拥有庞大的Llano盈余，由于继任者平台Trinity已经上市，因此无法轻易**。不过，AMD的三一也有麻烦。当时它还没有准备好与英特尔的常春藤桥竞争，所以笔记本电脑**商在设计当前的瘦笔记本电脑和windows8系统的浪潮时，就考虑到了英特尔，而AMD更多的是事后诸葛亮。

英特尔主导地位

与此同时，虽然AMD一直未能正常执行，但英特尔是一台运转良好的机器。该公司不仅推出了一个又一个芯片，以其著名的“滴答滴答”的节奏（重新设计，然后缩小），但实际上每年增加新的技术。凭借Ivy Bridge，该公司改进了其集成显卡，蚕食了AMD的APU地盘，同时将CPU性能保持在足够的领先地位，使Trinity看起来像个弱者。如果你好奇的话，Trinity似乎在图形性能和电池寿命方面仍然领先，但至关重要的是，并不是两者同时出现。据报道，集成GPU是相当耗电。英特尔还鼓励**商使用自己的芯片，当然，为其ultrabook标准提供数亿美元的营销和设计援助，而AMD不会或无法承担这种努力。

品牌混淆

AMD在过去几年中拆除了所有旧的品牌，在2010年彻底摆脱了ATI的绰号，并用一系列字母数字（如C-50、Z-60和A8-3850）取代了Athlon、Phenom和Sempron系列。从那时起，公司开始推行“AMD愿景”等品牌计划，并建立了一系列的流行语和产品代号，这比我们已经列出的CPU和GPU品牌更难理解。英特尔的命名方案也不完全是对消费者友好的，但它们在一定程度上是有意义的，而AMD则用人们知道的名字来交换那些相比之下显得武断的名字。

领导斗争

AMD的管理团队已经变动了相当长一段时间。首席执行官赫克托·鲁伊斯（Hector Ruiz）在2008年7月的一系列裁员事件中辞职，后来卷入了一桩内幕交易丑闻，导致他在2009年底从AMD分拆的Globalfoundries离职。2010年1月，董事会罢免了首席执行官德克•迈耶（Dirk Meyer），因为他在平板电脑和移动设备领域没有足够的进取心。首席财务官托马斯·西弗特（thomassiefert）担任了7个月的代理首席执行官，直到找到了接替者。西弗特今年9月再次辞去首席财务官一职，并带走了AMD股价的一大块。去年8月，联想前总裁兼首席运营官罗里•里德（Rory Read）接任首席执行官。快速的营业额不可能激发人们对公司的信心，但还有更多的原因。

从2008年开始“忽略”上网本平台

我们听到了来自AMD内部的隆隆声，自从德克·迈耶离开后，公司的倒闭就像一个多米诺骨牌链，特别是几年前公司恢复盈利的功臣是迈耶。自从以54亿美元收购ATI以来，AMD一直处于数十亿美元的债务之中，AMD后来承认，它为这家图形公司付出了过高的代价。在迈耶的领导下，该公司剥离了Globalfoundries，并**了一些业务，其中包括向Broadcom**数字电视芯片业务，向高通**移动图形业务。

然而，AMD内部的一位消息人士告诉我们，虽然迈耶对公司有好处，但他确实很自满，而且相当公开。2008年，迈耶表示，AMD“忽视了上网本平台”，该公司在这一领域起步较晚。在AMD以一首（相对的）歌的价格将其**后，高通公司还将该移动图形业务转变为其盈利的Snapdragon平台的Adreno图形部分（最近还聘请了AMD的Eric Demers来管理该平台），但事后看来可能是20/20。

然而，同一位AMD内部人士表示，导致AMD步履蹒跚的原因是缺乏领导者，而不仅仅是缺乏领导力。虽然他把罗里.里德描绘成一个十字军的狂热分子——他推倒了AMD的老保守派，转而支持志同道合的人盲目地向模块化芯片等创新进军，但他并没有把AMD所看到的大多数问题归咎于里德。”很多人只是漂浮在一个炼狱的地方“，相反，有“与领导脱节”由于七个月之间的差距迈耶的驱逐和时间阅读到达AMD。我们的消息来源称之为“很多人只是漂浮在一个炼狱的地方。”这位AMD内部人士认为，AMD目前的战略，更多地集中在服务器，嵌入式和游戏市场，实际上是一个好主意，并谈到了该公司的工作，建立模块化芯片，但他相信，如果没有更好的短期计划，AMD可能无法持续足够长的时间来实现这些目标。

现金短缺

上个月，分析师也有同样的担忧。他们指出，AMD的现金与支出相比有所缩水，剩余债务超过20亿美元，但该公司和其他分析师都坚持认为，仍有其他选择。尽管AMD已经完全剥离了Globalfoundries，但由于其芯片订单的原因，AMD仍与该公司存在共生关系，AMD可能有权重新谈判其合同，因为如果AMD出现问题，Globalfoundries将受到不利影响。Sterne Agee分析师Vijay Rakesh本周还发布了一份投资者报告，其中建议AMD可以**或回租其校园，AMD可以**或许可一些（据Sterne Agee估计）价值22亿美元的专利，以筹集资金。

回到马鞍上

在某些方面，这让我们回到了起点：AMD权衡了艰难的选择，包括**重要资产（知识产权），它声称这对未来的商业战略至关重要。AMD希望在使用新的64位ARM内核的微型服务器市场处于领先地位，并长期为嵌入式应用提供您喜欢的定制芯片。AMD如何扭转局面，直到这些业务能够腾飞？

半导体咨询公司Insight 64的分析师纳森•布鲁克伍德（Nathan Brookwood）表示，这可能只需要在一段时间内不犯错误地经营传统业务。”行刑失误，就像前几天看袭击者的比赛。“就在你认为它会在那里，有一个拦截，”他告诉边缘AMD在接下来的几个季度里真正需要做的是不犯错误地执行任务，如果是这样的话，他们显然有机会恢复一些身体健康。”。

布鲁克伍德回忆说，上一次AMD陷入困境时，一次收购让公司脱颖而出。1995年，当其竞争对手奔腾（Pentium）未能达到预期时，AMD收购了Nexgen，以获得帮助其设计未来处理器的人才。如果AMD计划在ARM处理器上做得更多，那么这一战略可能已经再次对他们有所帮助：今年8月，AMD带回了吉姆·凯勒（Jim Keller），他领导了苹果A4和A5 SoC的开发。另外，虽然很多人都离开了，但公司并不是没有人手。AMD仍有约10000名员工。这是一家大公司。

布鲁克伍德还告诉我们，虽然他相信高管们的话，他们并不积极寻找买家，但他相信AMD对合适的公司有一定的价值。有人猜测，由于英特尔的律师们，AMD将很难被另一家公司收购，他们将以此为契机，终止允许AMD生产芯片的特殊x86许可证。布鲁克伍德指出，英特尔还依赖AMD 64位扩展的许可证来生产自己的处理器。这是一种互惠互利、相互破坏的关系，布鲁克伍德认为这可以保护公司的任何理论买家。

所以现在，我们拭目以待，看看AMD是否能提供足够令人信服的产品，足够快，让它走出这条沟。。。或者如果某个赞助者决定通过支付特权来与英特尔和英伟达竞争。