什么是塞满(a cram up)？

填鸭式破产是指初级债权人实施填鸭式破产法，允许破产**无视债权人在破产或重组期间对高级债权人的债务予以承认的异议。如果有足够多的初级债权人同意一家寻求再融资的公司制定的条款，他们就可以迫使持反对意见的人受该协议的约束，从而导致再融资被挤满。高级债权人被迫接受这些条款，即使它们不如最初的交易好。

关键要点

• 当次级债权人 在破产或破产期间强制优先债权人执行债务计划 重组。 
• 如果有足够多的初级债权人同意公司提出的条件 再融资，他们可以迫使持反对意见的人受到协议的约束。
• 有两种主要的填塞方法：恢复原状和无可争辩的等价物。
• A 第11章诉讼程序中的关键裁决 2009年的Charter Communicati***提供了法律支持 为了填饱肚子。

理解塞满

为了更好地理解填鸭式教学，首先定义填鸭式教学很有帮助。《破产法》第1129（b）节概述的强制规定允许破产**无视有担保债权人的反对意见，批准债务人的重组计划，只要该计划是“公平和公正的”

实际上，填鸭式教学是一种逆向填鸭式教学。初级或次级债权人不是由**强制对某些债权人群体进行破产重整，而是将重整条款强加于可能阻碍重整的其他债权人。

高级有担保债权人可进行资产**，**所得收益足以清偿其债务，但可减少或抵消初级债权人的重大追偿或因情况变化而重新谈判条款。临时重组计划将在未经贷款人同意的情况下，通过长期全额偿还债务来重组有担保债务。

在拥挤中，公司面临 破产 不能强迫债权人在法庭外接受对其债权的妥协，但债权人自己可以同意这些条款。

抱佛脚的类型

有两种主要的填塞方法：恢复原状和无可争辩的等价物。

恢复

在一次恢复性的补足中，债务的到期日被保持在破产前的水平，债务的收回被减速，违约债务被“治愈”。贷款人得到损害赔偿，但债务的条款保持不变。

无可争辩的等价物

一种更常用的无可争辩的等价物是向债权人支付相当于到期金额的现金流。在这种情况发生时，债权人保留其留置权，这可能使重组后的公司难以维持营运资本所需的资金。

补足债务也可以称为债务恢复。

抽筋史

在大萧条之后，填鸭式的债务恢复方法出现了显著的增长。在经济衰退之前的几年里，许多公司利用信贷的便利，积累了大量的债务。

然后，当经济衰退来袭时，借贷活动消失，先前提供的现有融资变得昂贵得令人望而却步。作为回应，一些第11章的借款人开始通过恢复优惠贷款来降低资产负债表的杠杆率。

填鸭式教学的现实例子

2009年《**通讯》第11章诉讼程序中的一项关键裁决为填鸭式教学提供了法律支持。这家电信和大众传媒公司在2009年3月申请了预先安排的破产，并根据次级贷款机构的重组计划，取消了约80亿美元的债务，恢复了118亿美元的优先债务。

同年晚些时候，也就是11月，Charter Communication的破产计划获得批准，尽管许多高级贷款机构表示反对。该策略包括以低于市场利率锁定巨额债务。