什么是报销后费用比率(an after reimbursement expense ratio)？

事后偿付费用比率代表共同基金投资者支付的实际费用。这一费用比率的计算方法是，将管理层向共同基金客户作出的任何补偿以及任何合同费用豁免从费用偿还比率之前减去。事后报销费用比率也称为净费用比率。

关键要点

• 事后偿付费用比率代表共同基金投资者支付的实际费用。
• 在偿还之后，费用比率会偿还投资者的间接费用，比如经理卖空股票支付的股息，而不是直接转嫁给客户。
• 此外，一些投资于多个共同基金以实现更好的多样化的共同基金会偿还其投资的基础基金的一部分费用。
• 最后，一些基金经理还可能自愿免除某些基金费用，以保持定价的竞争力。

事后报销费用比率的工作原理

在偿还之后，费用比率会偿还投资者的间接费用，比如经理卖空股票支付的股息，而不是直接转嫁给客户。此外，一些投资于多个共同基金以实现更好的多样化的共同基金会偿还其投资的基础基金的一部分费用。

一些基金经理还可能自愿免除某些基金费用，以保持定价的竞争力。例如，一家公司经营一只积极管理的共同基金，每年收取1.25%的费用，但一直表现不佳，该公司可能会决定在一定时期内偿还0.50%的费用，以便使该基金的偿还后费用与表现类似但只收取0.75%费用的竞争对手保持一致。免收费用允许基金设定向股东收取的最高金额。当基金采用费用限额时，它被称为封顶基金。

例如，许多货币市场共同基金通常每年收取0.45%或以上的费用，由于长期的历史低收益率，在20世纪10年代初和中期的几年中不得不偿还一部分费用。投资者的回报率将完全持平，或者在某些情况下为负。许多人没有永久性地以0.10%或更低的费用为这些基金做广告，而是选择限制基金费用。这些公司随后列出了报销后的费用比率，以及各自资金的正常费用比率。

共同基金公司也有可能偿还12b-1费用的一部分，用于支付经纪佣金以及基金的广告和推广。然而，偿还这些费用是罕见的。从投资管理公司的角度来看，为了让客户满意，有时有必要暂时降低费用。然而，许多公司仍然担心暂时改变报销前的费用，因为这样以后再提高费用就变得非常困难。客户习惯于支付较低的费用，他们会注意到自己何时重新开始。

在技术上保持费用不变，但提供临时补偿有助于保持客户满意，然后让共同基金公司在补偿结束时声称其费用没有上升。