什么是期权系列(an option series)？

期权系列是指标的证券上具有相同指定执行价格和相同到期月份的一组期权。然而，看涨期权和看跌期权是独立系列的一部分。例如，看涨期权系列将包括在同一个月到期的某个执行价格的特定证券的可用看涨期权。

关键要点

• 期权系列是指在给定的标的证券上，具有相同的执行价格和相同的到期月份的一组期权。
• 由于期权系列包含在同一时间到期的同一证券上以相同价格的看涨期权或看跌期权，它们的价格应该极其相似。
• 投资者可以在一个期权类别中找到多个期权系列，该类别将期权的名称称为看涨期权或看跌期权。
• 期权系列为交易者提供了许多赚钱的方法。

了解选项系列

由于期权系列包含在同一时间到期的同一证券上以相同价格的看涨期权或看跌期权，它们的价格应该极其相似。例如，2023年1月20日苹果公司的所有电话，其执行价为150美元，其价格应大致相同。然而，期权的波动性很高，而且存在流动性问题，这会给交易者创造机会。期权的实际价格有时与Black-Scholes模型给出的值有很大差异。

尽管实物期权价格与理论值存在许多偏差，但这些机会大多太小，个人投资者无法获得可观的利润。

投资者可以在指定的期权类别中找到多个期权系列。期权类别指的是将期权指定为买入或卖出。一般来说，大多数期权交易所都会按类别列出期权。因此，寻**买标的证券的看涨期权的投资者会看到一长串看涨期权系列清单，每个清单都有各自的执行价和到期日。类似地，寻求标的证券看跌期权的投资者，首先会在不同的执行价格和到期日寻找所有系列上市公司的看跌期权类别。

所有期权系列也是期权周期的一部分。例如，XYZ公司可能有一个执行价为110美元的看涨期权。当期权上市时，它可以被分配三个周期中的一个：

• 周期一：JAJO-一月、四月、七月和十月
• 周期二：FMAN—2月、5月、8月和11月
• 周期三：MJSD-3月、6月、9月和12月

交易所交易的期权遵循其指定的周期，前两个月上市，后两个月上市。如果XYZ$110调用是一个周期3，那么在1月份它将有以下列表：XYZ 110 Jan，XYZ 110 Feb，XYZ 110 March，XYZ 110 June。每个清单将被视为一个单独的期权系列，其中四个期权产品代表期权周期。大多数交易所交易的期权系列上市将在其上市到期月份的第三个星期五到期。

受监管交易所的期权系列交易由第三方支持，当出现违约时，第三方履行期权合同。因此，期权投资者不必过于担心公开交易期权的交易对手风险。如果潜在的交易对手违约，该第三方将介入以弥补其头寸。期权结算公司（OCC）或许是最知名的为期权提供担保的第三方。

特别注意事项

期权系列为交易者提供了许多赚钱的方法。期权系列包含期权合约，涵盖100股标的证券。然而，期权可以在更大的合同集合中交易。与股票和大多数其他商品一样，大宗商品和少量商品的买卖也存在价格差异。套利者可以利用由此产生的价差获利。

有时期权的价格也会偏离经济理论所说的水平。当市场不稳定时，波动性微笑等异常现象会变得更加明显，并创造更多的盈利机会。通过了解期权是如何定价的，交易者可以更好地利用期权序列中价格的偏差。