什么是道氏除数(the dow divisor)？

道指除数是用来计算道琼斯工业平均指数（DJIA）水平的数值。道琼斯指数的计算方法是将其30个组成部分的所有股价相加，再除以除数。然而，除数是不断调整的公司行为，如股息支付和股票分割。

指数除数通常用于价格加权股票市场指数，如道琼斯指数，以生成更易于管理的指数值。

关键要点

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）30只成份股的价格，道琼斯工业平均指数（DJIA）的标准化值就是道琼斯工业平均指数（DJIA）的除数。
• 道指除数定期更新，以确保市场结构变化不会影响道琼斯工业平均指数作为基准指数的有效性。
• 例如，道指除数可能会因股票分割、股息的变更或支付以及其他事件而改变。 
• 道指除数目前低于1，从技术上讲，这是一个乘数。 

道指除数的工作原理

道指除数用于保持道琼斯工业平均指数的历史连续性，因为自1896年道指首次推出以来，道指成分股、分拆和变动频繁。道指除数通过考虑市场内发生的许多变动来保持连续性，例如股票分割、股息的变更或支付。

调整道指除数，以确保此类事件本身不会改变道指的真实数值。由于市场内部发生了重大变化，道指除数的价值多年来发生了重大变化。例如，1928年时为16.67，但截至2019年9月已低至0.147。

道琼斯指数是以《华尔街日报》创始编辑查尔斯·道的名字命名的，他在1896年与统计学家爱德华·琼斯合作，形成了道琼斯指数的第一个版本。从那时起，《华尔街日报》的任务就是确保道指除数得到适当调整，以保持道琼斯指数的历史准确性。

保持道指除数的适当更新有助于交易者和投资者做出明智的决策，为他们提供准确的信息

特别注意事项

诸如股票分割或构成指数的公司名单的变化等事件通常会改变组成部分价格的总和。在这些情况下，为了避免指数的不连续性，道指除数会被更新，以便事件前后的报价一致。

大多数公司的行为，如股票分割和分拆，都有助于压低道指除数的价值。起初，道指除数是由道琼斯工业平均指数公司的原始数量组成的，这使得道琼斯工业平均指数是一个简单的算术平均数。然而，由于某些事件的发生改变了市场的整体价值，道琼斯指数的除数已经被手动修改，以确保道琼斯工业平均指数的估值是准确的。

经过多次调整后，现在的除数小于1，这意味着指数大于各组成部分价格之和。除数现在远低于1这一事实意味着除数现在起着乘数的作用，而不是除数。

道氏除数示例

假设你把道琼斯工业平均指数的30个组成部分的价格加起来，得到4001点。假设道琼斯工业平均指数的除数设为0.147：用这个除数，在平均值范围内，每一个股票的价格变化1美元，就等于6.8美元（或1美元）÷ 0.147）点移动。

这个数字除以道指0.147的除数，指数将达到27218点。请注意，除以的是除数，而不是数字30，后者是索引中的名称数。