什么是水桶(a bucket)？

术语“bucket”在商业和金融中用于描述一组相关的资产或类别。桶可以包含具有一定风险的投资资产，如股票，也可以包含低风险投资，如现金、短期证券、类似期限的固定收益证券、或接近期限的掉期和/或衍生品。

在管理会计中，“成本桶”是用来跟踪单位级成本的。

关键要点

• 在投资术语中，“桶”一词经常被投资组合经理、财务顾问和他们的投资客户用来描述一组相关的投资资产。
• bucket通常被用作资产配置工具，投资组合经理根据每个投资者的个人风险气质和长期目标，将具有不同风险特征的投资组合（bucket）组合起来，以创建最适合每个投资者的整体资产配置组合。
• 诺贝尔奖得主詹姆斯·托宾（James Tobin）创造了一种广受欢迎的投资策略，通常被称为“桶法”，即在一个旨在产生高回报的“风险桶”和一个为满足流动性或安全需求而存在的“安全桶”之间分配股票。

了解水桶

“Bucket”是一个随意的术语，投资组合经理和投资者经常用来暗指一组资产。例如，一个60/40的投资组合代表一个包含60%的股票资产的桶，另一个包含40%的债券资产的桶。

另一方面，只有固定收益的资产组合可能包含一桶5年期、10年期和30年期的债券。一个直接的股票投资组合可能包含一桶成长股和另一桶只包含价值股。

尽管bucket系统允许投资者明智地将其资本分配到不同的投资中，但同样重要的是，保持投资组合中相当一部分为现金，以便能够在出现可行的投资机会时持有头寸。

桶可以用来评估掉期投资组合对利率变化的敏感性。一旦风险或“桶敞口”通过一种称为“桶分析”的过程确定，投资者可以选择对冲该风险，如果这样做具有成本效益的话。一种称为免疫接种的策略可以用来建立一个完美的对冲所有桶风险。

桶装投资

诺贝尔奖得主詹姆斯·托宾（James Tobin）提出了一种被称为“桶法”的投资策略，即在一个“风险桶”和一个“安全桶”之间分配股票，前者旨在产生可观的回报，后者旨在满足流动性或安全需求。托宾认为，只要投资者持有两个风险桶，风险桶的构成对投资者承担的整体风险影响很小或没有影响。

相反，改变风险水平将通过改变风险桶中的资金比例，相对于安全桶中的资金比例来实现。托宾的桶方法被广泛认为是一个简单而优雅的投资解决方案。然而，桶策略的一些支持者建议最多使用五个桶，而不是仅仅使用两个桶。

在管理会计中，直接材料成本、直接人工成本和间接费用被放入公司生产的不同产品的成本桶中。产品X的成本桶将包含三个成本类别中的每一个，就像产品Y一样。这样，管理者就能够更好地估计产品的单位成本。

个人理财桶

“Bucket”还用于个人理财领域，与个人如何拆分资产有关。这在退休时也经常使用。例如，将桶分解为短期桶、中期桶和长期桶。

短期储备将包括日常开支和未来两三年所需的资产。这个桶通常是现金或流动性很强的资产。中期储备将包含至少5至10年内不需要的资产，如股息投资和房地产投资信托基金（REITs）。长期储备将包含10年以上不需要的资产，主要是增长型投资，这些投资有望在持有期间大幅升值。