什么是企业集团部门(the conglomerates sector)？

企业集团部门是指市场上的一组股票，这些股票由大公司组成，持有各种不同的、有时是不相关的子公司。由于许多企业集团之间拥有互不相关的业务，可能不是直接竞争对手，因此很难将该行业本身作为一个同行群体进行分析。

关键要点

• 联合企业部门是由联合企业组成的股票市场行业集团。
• 企业集团是由许多不同的，有时是不相关的子公司组成的公司。 
• 曾经是热门行业的企业集团在过去几十年里已经失宠，在被称为“企业集团折扣”的市场中表现不佳。

了解企业集团部门

企业集团是由不同的和不相关的业务单位组成的大型控股公司。尽管企业集团及其组成的公司可能参与一个或多个全球行业分类标准（GICS）市场部门，但一些分析发现，将企业集团划分为自己的部门来解释业绩，以便制定其投资战略是有益的。

参与许多不同的业务可以帮助企业集团分散单一市场带来的风险。这样做还可以帮助母公司降低总运营成本，减少所需资源。但也有一些时候，这样的公司发展太大，失去了效率。为了解决这个问题，该集团可能会撤资。这被称为企业集团的“大诅咒”

当今世界上有许多不同类型的更专业的企业集团，从**业到媒体再到食品业。一家传媒集团可能会先拥有几家报纸，然后收购电视台、电台和图书出版公司。一家食品集团可能从销售薯片开始。该公司可能会决定进行多元化经营，收购一家汽水公司，然后通过收购其他生产不同食品的公司进一步扩张。

综合类股的表现反映了标准普尔500指数等大型指数的表现；部分原因是3M（3M）、伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）和通用电气（General Electric）等企业集团的代表性很强。

集团企业受欢迎程度下降

20世纪中期，随着国内和国际商业的扩张，以及大公司开始分散其业务，表面上是作为对冲市场波动的一种手段，企业集团在世界范围内崛起。在某些情况下，企业集团将其持有的股份分散到彼此之间几乎没有关系或没有关系的各种业务上，但许多企业集团将重点放在服务于单一行业的公司上，如能源、食品或航空航天。

近几十年来，由于多种原因，企业集团的知名度有所下降，包括企业集团子公司的拆分价值，以及不同行业的风险敞口导致的股息收益率差异。

在许多情况下，在20世纪60年代迅速形成许多企业集团的金融优势，到了80年代开始减弱。特别是随着利率因应稳步上升的通胀而调整，而集团控股的业绩并没有特别改善，企业开始减持，并缩小了所参与行业的重点。

此外，企业集团的规模也会影响其股票表现，并受到企业集团贴现的影响，这会导致企业集团的估值低于其所持股份的总和。

企业集团部门和全球行业分类标准

《全球行业分类标准》建立了行业分类体系，确定了11个顶级行业，细分为24个行业组、69个行业和158个子行业。 在这种分类结构中，集团部门没有得到正式承认。

11个顶级GIC行业包括：

• 能量
• 材料
• 工业
• 非必需消费品
• 消费必需品
• 保健
• 财务数据
• 信息技术
• 通信服务
• 公用事业
• 房地产

专注于单一行业的企业集团将倾向于被归入这一结构中的单一类别，而持股范围更广的企业集团将把其持股分配到适当的行业。