有些人认为股市投资就像赌博，但做足功课的经验丰富的投资者通常通过做市场分析获利。然而，即使是经验丰富的投资者也在争论哪种类型的基本面或技术分析能提供更高的回报。他们的结果是一样的吗？当这两种方法相互矛盾时，意味着什么？

基本分析和技术分析的区别

简而言之，基本面分析旨在通过观察企业实力、财务分析和包括宏观经济事件在内的经营环境来确定内在价值。技术分析通过查看价格变动、成交量、移动平均线和各种结果的统计数据的图表活动来分析过去的市场表现。基本面分析假设有效市场理论长期有效，并试图在短期内利用低效率。

技术分析假设基本面已经被定价，并试图找到导致高概率结果的模式。技术分析在回顾过去的模式时也捕捉到了市场的心理方面，而基本面分析没有考虑投资者的心理因素，但认为基本面将在长期内起主导作用，因此短期的心理波动将自我纠正。一般来说，不同类型的投资者倾向于某一特定类型的分析。技术人员通常更倾向于短线交易者，这与原教旨主义者通常采取的长期观点形成对比。

技术与基础的关系

基本面驱动技术面还是相反？从短期来看，强劲的基本面并不总是意味着强劲的技术模式，反之亦然。通常，当基本面处于转折点时，技术股可能继续遵循强弱格局，这可能导致它们不同步。此外，当股票受到正面或负面冲击时，技术面可能与基本面不同步。

除非出现不可预见的冲击，否则短期内股市往往跟随技术面走势。例如，有时在新的重大信息披露公开之前，股票就会开始波动。技术分析师表示，如果没有内幕交易，或者没有按照D条例进行不当披露，你可以对一只股票做出实时反应，而不必等待下一个报告日期或新闻披露，因为图表已经解释了市场情绪，因此遵循图表将带来更高的利润。

技术分析师认为，即使不披露信息，股价也会波动，因为供应商、竞争对手和员工，以及他们所有的家人和朋友，都会投资于公司，而且不需要内幕信息，就能了解公司的经营状况。这些买卖活动定义了股票的图表和模式，并反映了股票的实时行为。

当市场对新的信息披露感到意外时，图表可能会失败，至少在最初是这样，当意外导致市场反应过度时，通过利用短期的错误定价，重新审视基本面可能会带来长期利润。消息是暂时的，可能会对股票的基本面产生正面或负面的影响，因此在震荡后关注基本面可能更为谨慎。之后，利用技术分析可能会提供机会，利用回调或反弹后的消息被吸收。因此，即使短期内两者不同步，但从长期来看，技术面和基本面应该是同步的。这是因为从长远来看，基本面应该获胜，并推动技术面。

时间范围

投资时间范围通常决定技术或基本面分析何时有意义。由于在拐点时，技术面和基本面似乎经常不同步，因此投资时间范围经常发挥作用。一般认为，短线投资者关注技术面，而长线投资者则愿意承受日常的“波动”，关注基本面。例如，如果你相信转基因种子是农业的未来，那么你可能会投资一家相关的公司，例如孟山都，并且愿意坚持到底，尽管股票可能会经历任何短期的噪音。

缩减缺点

批评人士认为，基本面分析可能导致不当的估值，从而导致不当的投资决策，因为这些信息在很大程度上是向后看的。财务报表分析、10Q和10K评论以及宏观经济环境侧重于已经发生的事情。投资者利用这些信息来模拟未来的预期结果。问题是，预测非常主观，依赖于公司管理团队的预期和披露，在某种程度上可能是一种自我实现的预言。”“垃圾输入，垃圾输出”是一个经常与基本面分析内在价值确定相关的建模一起使用的术语。

另一方面，技术分析的批评者认为图表模式会一直工作到它们失败为止，而且模式的失败并不总是可以从过去的模式中预测出来的，特别是如果出现了不可预见的冲击。减少这两种方法缺点的一种方法是将它们结合使用，以获取两者的最佳方面。应根据强劲的宏观经济环境和公司或部门的具体运作情况，利用基本面分析来确定哪些股票或部门最有可能表现良好。然后，技术分析可以用来决定何时买入或卖出，根据移动平均线、成交量和价格趋势给出入口和出口点。

通过同时采用这两种策略，可以在基本面强劲的公司中持仓，同时避免买入已经上涨且估值过高的股票。技术分析可以帮助你避免买高卖低，这种现象往往发生在心理开始规则交易。

基本分析和技术分析不必相互矛盾，也不必限制在一定范围内。有时可能会有一个单一的指标，为技术人员和原教旨主义者提供信息。例如，价格波动性是衡量风险的重要技术指标，波动性越大，风险越大。这可能是基本面正在改变的一个领先指标。因此，双方都会同意买卖决定。

底线

有时投资者喜欢将自己归入一种类型的投资风格，但对组合风格持开放态度可能会提供获得最大利润的最佳机会。技术和基本面分析不必单独使用，但可以结合使用，以绘制完整的投资图。基本面可以用来确定合适的目标，而技术面可以用来做出交易决定。总之，这些方法可以产生一个信息的汇合点，应该提供比单独使用任何一个更好的投资机会。