delta一词是指标的股票或交易所买卖基金(ETF)的价格相对于期权价格的相应变化。Delta对冲策略旨在降低股票或期权头寸的方向性风险。
delta对冲最基本的类型是投资者买入或卖出期权,然后通过买入或卖出等量的股票或ETF股票来抵消delta风险。投资者可能希望通过使用delta对冲策略来抵消期权或标的股票变动的风险。更高级的期权策略通过使用delta中**易策略来寻求交易波动性。
假设SPY(跟踪标普500指数的ETF)的股价为205美元/股。投资者以208美元的执行价购买看涨期权,假设该看涨期权的delta强度为0.4。每个期权相当于100股标的股票或ETF。投资者可以卖出40股SPY来抵消看涨期权的增量。如果股票价格下跌,投资者将受到卖出股票的保护。投资者持有三角洲中立头寸,不受股票价格微小变动的影响。
随着标的股票或ETF价格的变化,整体头寸的增量也随之变化。如果投资者想保持三角洲中立立场,他必须定期调整立场。这样做的缺点是佣金和成本最终会影响战略的盈利能力。
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