年金能够为投资者提供的一个关键好处是保证终身的收入来源。但这种担保是有成本的，因为投资者实际上丧失了对资金的控制权，以换取收入担保。因此，共同基金公司试图通过创建管理型支付基金来与年金竞争，这些基金也提供收入来源，尽管它们没有得到保证。

关键要点

• 管理型支付共同基金是一种收益型基金，旨在为投资者提供平等和可预测的每月支付。
• 与年金持有人不同的是，管理型支付基金投资者每天都可以获得资金。
• 与年金不同的是，管理型支付基金不提供有保证的最低支付额，而且需要缴纳更多的税款。

管理支出基金如何运作

管理型支付共同基金是一种收入型基金，旨在为投资者提供平等和可预测的每月支付，类似于年金，但有一些区别。当利率较低时，这些基金将试图提供1%至5%的收益率。当利率较高时，他们的目标是收益率在8%的范围内。投资者的每月支出取决于达到目标日期前的剩余时间和基金在此期间的表现。

然而，即时年金支付通常不会随着通货膨胀而增加，除非合同中有可乐附加条款。有管理的支出基金更有可能（尽管没有保证）随着通货膨胀而上升，而通货膨胀通常伴随着利率的上升。它们的收益率将随市场浮动，而不是保持不变。当然，他们不能提供一个铁的收入保证，并可能失去本金。但他们也允许投资者在需要时获取本金，而一旦开始支付，年金几乎不可能做到这一点。有管理的支付投资者每天都可以使用他们的资金，因为股票可以随时以现金**。

管理型支付基金的现实例子

一个受欢迎的基金是先锋管理支付基金（VPGDX），其目标是向投资者提供4%的支付。该基金目前的收益率为3.76%，投资10万美元将为投资者每月支付约313美元，最低投资额为2.5万美元。查尔斯施瓦布公司还管理三个支付基金，一个中等支付基金（SWJRX），一个增强型支付基金（SWKRX）和一个最大支付基金（SWLRX）。

富达投资（Fidelity Investment）的富达收益替代基金与竞争对手的不同之处在于，它们的设计目的是在基金的目标日期之前耗尽投资者的本金，而投资者的目标日期是从最初投资开始的20年左右。

管理型支付基金的利弊

投资者通常选择管理型支付基金有三个原因。一些人不确定年金公司的财务稳定性，另一些人则将投资成本和流动性限制列为关键问题。”共同基金公司正试图了解客户对月收入产品的需求。查尔斯施瓦布投资管理公司（Charles Schwab Investment Management）股票首席信息官奥马尔•阿吉拉尔（Omar Aguilar）在接受《投资新闻》（Investment News）采访时表示：“他们追求高收入和管理波动性的目标可能会相互矛盾。”。

顾问们不得不问的问题是，管理型支付基金能否提供比可比年金合同更高的支付。Immediateannuity.com显示，一对夫妇如果在即时年金合同上投资10万美元，只要其中一人还活着，每月就能拿到430美元。假设提供年金的保险公司仍有偿付能力，这显然比先锋基金能提供的更好。

税收是另一个需要考虑的问题。年金支付将包括资本和利息的回报，这是作为普通收入征税。管理型支付基金的收益可以是本金、利息、股息以及长期和短期资本收益的组合。投资者可以对每种收入按不同的税率纳税。

底线

尽管与年金合约相比，管理型支付基金具有诸多优势，但却迟迟得不到投资者的青睐。这些基金产生的收入往往少于可比的年金合同，而且它们缺乏本金和收入保障也意味着更高的风险。