《1934年证券交易法》既是美国商业立法的一部分，也是对《1933年证券交易法》的一系列澄清和修正。更新后的法案包含两个要点；它监管证券的二次交易，并成立了证券交易委员会（SEC）。这些举措都是为了防止像大萧条那样的另一场股市崩盘。

证券通常是股票、债券或债务票据。发行这些证券是为了让公司赚钱或减轻债务。证券交易主要有两种方式；一级市场和二级市场。在一级市场，发行人出售证券。在二级市场，证券在与发行人无关的各方之间交易。1934年的《证券交易法》就是为了规范这些次级交易而制定的。

这些次级交易是证券交易所的大生意。虽然主要发行人只能发行一次特定证券，但它可以在其他各方之间自由交易。为了让一级发行人收回该证券，它必须从持有该证券的当前方购买，通常是在二级市场上。

1934年的《证券交易法》通过强制披露和消除边缘做法来监管市场。参与二级市场的各方被要求定期提交财务信息，说明他们如何以及何时赚钱。这将防止某些内幕行为，并为投资者创造一个公平的竞争环境。该法案还改变了股东的投票权，并取消了一些更危险的保证金做法。

1934年《证券交易法》的另一个主要方面是SEC的成立。SEC将监督股票系统，防止非法活动。它还将监管一级和二级股票市场的某些做法。1934年的《证券交易法》和1933年的《证券交易法》都对这两个市场允许和不允许的内容做出了若干声明，SEC有权监督这些要求。

1934年《证券交易法》的另一个要点是对1933年《证券交易法》的澄清。1933年的文件包含了几项反欺诈声明，但这些声明的实际方法尚不清楚。1934年的法案试图澄清这些声明，并将其纳入新的SEC监管。