什么是淘汰的选择？(a knock-out option?)

淘汰期权是一种类型的期权，如果期权标的证券的价格高于或低于预先确定的价格水平，则该期权被淘汰，标的证券的价格如何不再重要。淘汰期权是障碍期权的一种特殊类型，与所谓的虚值期权相比，它通常对投资者有一些折扣。这是因为这种类型的期权在其他期权开始变得非常有利可图时变得毫无价值。...

A knock-out option is rendered worthless if the price of the security underlying the option goes above or below a predetermined price level.

淘汰期权是一种类型的期权，如果期权标的证券的价格高于或低于预先确定的价格水平，则该期权被淘汰，标的证券的价格如何不再重要。淘汰期权是障碍期权的一种特殊类型，与所谓的虚值期权相比，它通常对投资者有一些折扣。这是因为这种类型的期权在其他期权开始变得非常有利可图时变得毫无价值。

期权是一种投资工具，它允许投资者在不获得相关证券的实际所有权的情况下对其进行投机，尽管他们最终可能在交易中拥有该证券。期权的买方支付的价格被称为期权的溢价，如果价格达到预先确定的执行价格，就可以行使期权，这种状态也被称为赚钱。如果相关证券在期权到期前未能进入赚钱状态，该合同就没有价值。对于淘汰期权，第二个价格水平会发挥作用，使期权即使在赚钱状态也没有价值。

举个例子说明淘汰期权是如何运作的，假设买方购买了一份期权，也被称为看涨期权，目前价格为90美元的证券如果达到100美元的执行价格，期权卖方，也就是卖方，增加了120美元的淘汰障碍。这意味着，即使价格高于100美元的执行价格，一旦价格达到120美元，该期权将毫无价值。

这个例子说明了购买淘汰期权的危险性。如果是一个没有障碍物的虚值期权，如果它超过了120美元的障碍物甚至更高，那么这个期权就会为买方带来巨大的利润。这个例子说明了为什么障碍物期权比虚值期权便宜的原因，因为障碍物期权中的标的证券必须在一个价格窗口中稳定下来，不能太高也不能太低，这样才能为买方带来好处。

与敲出期权相反的是敲入期权，它允许买方在达到该障碍后，无论标的证券价格如何，都可以行使。敲出期权是期权作者防止大损失的一种方式。通过将障碍设置在一个合理的数额，它可以使期权不至于在金钱上走得太远。