可読と転換社債型新株予約権付社債の違い

社債は、企業や**が資金調達のために投資家に対して発行する負債性金融商品です。額面金額（債券の額面）で発行され、金利と満期が設定されています。コーラブル債と転換社債は、多くの債券の中で最も人気のある種類です。コーラブル債と転換社債の主な違いは、コーラブル債が満期前に発行者によって償還されるのに対し、転換社債は社債の存続期間中に所定の額の株式に転換される点である。

カタログ

1. 概要と主な違い 2. コーラブル債とは 3. 転換社債とは 4. 横並び比較 - コーラブル債と転換社債を表形式で 5. まとめ

コーラブル債は何ですか？

コーラブル債は、償還可能債とも呼ばれ、満期日（最終支払日）前に発行者が償還することができる債券である。債券の満期は短期、中期、長期と様々で、中には10年以上のものもあります。時間の経過とともに金利が変動するため、最初に社債を発行したときから金利が下がっていれば、企業はより低い金利で借換えをしたいと思うだろう。その結果、発行した社債をコールバックし、より低い金利で再発行することを決定する場合があります。

特に国庫債券やノートなど、すべての種類の債券が償還されるわけではありません。ほとんどの地方債と一部の社債は償還可能である。企業は、社債の発行時に償還可能かどうかを記載しなければならない。将来におけるコールオプションの存在など、その他の関連情報は、最初に記載されるべきものです。債券がコーラブルである場合、プレミアム（発行価格より高い価格）で行われる。

E. g. 2015 年、ABC 社は満期 3 年、金利 7%の 100 ドル償還の社債を発行した。2017年には金利が5％に低下したため、社債の回収に踏み切った。購入オプションの価格は103ドルです。

図01：発行体が債券を回収する主な理由は金利のボラティリティ

転換社債型新株予約権付社債は何ですか？

転換社債は、社債の存続期間中にあらかじめ決められた額の株式に転換することができる負債性金融商品である。投資家が転換を行使するのはオプションであり、義務ではありません。これは、社債が転換できる株式数が「転換率」によって決まるからです。

例）DEFは額面1,000米ドル、クーポンレート5％、満期4年の債券を発行しています。転換率は20であり、投資家は1株あたり50ドル（1,000ドル／20ドル＝50円）で20株のDEF社を実質的に購入したことになる。 DEF社の株価は上昇を続け、社債発行から2年後に67ドルに達している。その結果、投資家は転換、すなわち1株67米ドルの20株を受け取ることを決定した。

転換社債は、その柔軟性から投資家に人気のある債券投資である。社債を発行するとき、社債権者は社債の期間中にその会社の株価がどのように変動するかは知らない。株価が上昇すれば、社債権者はその会社の株主となり、社債を株式に換えることを望んでいる。株価が上昇しない、あるいは下落傾向にある場合、社債権者は満期時に社債の元利金を受け取る限り、会社との関係を終了させることができる。したがって、転換社債は、企業の成功や失敗が少なければ社債を満期まで放置できるため、投資のデメリットを最小化し、企業が社債を株式に転換することに成功すれば投資収益を最大化することができるのである。

可読と転換社債型新株予約権付社債の違い

概要 - 可読 vs. 転換社債型新株予約権付社債

コーラブル債と転換社債の区別は不連続であり、中途換金できるオプション付きで発行されたものをコーラブル債、将来の日付で普通株式数に転換できるオプション付きで発行されたものを転換社債と呼ぶ。どの債券に投資するかは、投資家の性質や期待によって大きく異なります。例えば、安定した収入を必要とする投資家にとって、コーラブル債は魅力的な選択肢ではありません。

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引用

1.コーラブル債とは？-TheStreetの定義。"TheStreet.n, p., n.d. Web.こちらからご覧いただけます。 2017年6月1日。 2. "Convertible Bond", Investopedia. n, p., 23 Jan. 2014.ウェブこちらからご覧いただけます。 2017年6月1日 3. "Convertible Bond".次の銀行が倒産する可能性があることを出版社に教育することによって、あなたの富を構築し、保護するための答えに投資する。こちらから入手可能です。 2017年6月1日。 2. "Convertible bonds," Investopedia. n, p., 23 Jan. 2014.Web. 3. "転換社債".投資の答えは、次に破綻するかもしれない銀行のために出版社を教育することで、あなたの財産を築き、守ることです。n, p., n.d. Web.