可贖回(callable)和可轉換債券(convertible bonds)的區別

債券是公司或**為了獲得資金而發行給投資者的債務工具。它們是按票面價值（債券面值）發行的，有利率和期限。可贖回債券和可轉換債券是許多債券中最受歡迎的兩種類型。可贖回債券和可轉換債券的主要區別在於，可贖回債券可由發行人在到期前贖回，而可轉換債券可在債券有效期內轉換為預定數量的股本。

目錄

1. 概述和主要區別
2. 什麼是可贖回債券
3. 什麼是可轉換債券
4. 並列比較-表格形式的可贖回債券與可轉換債券
5. 摘要

什麼是可贖回債券(callable bonds)？

可贖回債券，也稱為可贖回債券，是指發行人可在到期日（最終付款日）之前贖回的債券。債券的期限從短期、中期到長期不等；有些債券的期限超過10年。隨著時間的推移，隨著利率的波動，如果自公司首次發行債券以來利率有所下降，公司將希望以較低的利率為債務進行再融資。因此，公司可能決定收回已發行的債券，並以較低的利率重新發行。

並非所有類型的債券都是可贖回的，特別是國債和票據。大多數市政債券和一些公司債券是可贖回的。公司必須說明其債券在發行時是否可贖回。其他相關信息，如未來是否存在看漲期權，應在一開始就說明。當債券是可贖回的，它是以溢價（價格高於發行價格）進行的。

E、 g.2015年，ABC公司發行了一份100美元的可贖回債券，期限為3年，利率為7%。到2017年，利率下降到5%，這促使公司召回債券。買入期權的價格為103美元。

圖01：利率波動是發行人召回債券的主要原因

什麼是可轉換債券(convertible bonds)？

可轉換債券是在債券有效期內可轉換為預定數量股本的債務工具。這是一種期權，而不是投資者行使轉換的義務。因為債券能夠轉換成多少股份是通過“轉換率”來決定的。

E、 g.DEF公司發行面值為1000美元的債券，票面利率為5%，期限為4年。轉化率為20。這意味著投資者實際上以每股50美元的價格購買了20股DEF（1000美元/20美元=50美元）。DEF的股價持續上漲，在兩年的債券發行後，其股價已達到67美元。因此，投資者決定進行轉換，即獲得每股價值67美元的20股股票。

可轉換債券因其靈活性而成為投資者青睞的債券投資品種。債券發行時，債券持有人不知道公司股票價格在債券期限內將如何波動。如果股價升值，債券持有人願意成為公司的股東，並將債券轉換為股本。如果股票價格沒有出現正增長或正在下降，債券持有人可以終止與公司的關係，只要在債券到期時收到債券的本金和利息。因此，可轉換債券最大限度地減少了投資的不利因素，因為如果公司不太成功或不成功，債券可以留待到期；如果公司成功地將債券轉換成股票，則可以最大限度地提高投資收益。

可贖回(callable)和可轉換債券(convertible bonds)的區別

總結 - 可贖回(callable) vs. 可轉換債券(convertible bonds)

可贖回債券和可轉換債券之間的區別是不連續的；如果發行的債券具有在到期前贖回的期權，則稱為可贖回債券；如果發行的債券具有在未來某個日期將其轉換為若干普通股的期權，則稱為可轉換債券。投資哪種債券主要取決於投資者的性質和預期；例如，對於需要穩定收入的投資者來說，可贖回債券不是一個吸引人的選擇。

下載可贖回與可轉換債券的pdf版本

你可以下載這篇文章的PDF版本，並根據引文註釋離線使用。請在這裡下載PDF版本的可贖回債券和可轉換債券的區別

引用

1.“什麼是可贖回債券？–TheStreet定義。“TheStreet。N、 p.，N.d.網絡。這裡有。2017年6月1日。2.“可轉換債券”，Investopedia。N、 p.，2014年1月23日。網狀物。這裡有。2017年6月1日。3.“可轉換債券”。投資回答通過教育出版商建立和保護你的財富，下一家銀行可能倒閉。N、 p.，N.d.網絡。這裡有。2017年6月1日。
2.“可轉換債券”，Investopedia。N、 p.，2014年1月23日。網狀物。
3.“可轉換債券”。投資的答案是通過教育出版商為下一家可能倒閉的銀行建立和保護你的財富。N、 p.，N.d.網絡。