レバレッジドベータとアンレバレッジドベータ

レバレッジドベータとアンレバレッジドベータは、いずれもポートフォリオのリスクを分析するためのボラティリティ指標であるため、財務分析においては、レバレッジドベータとアンレバレッジドベータの違いを理解し、どちらの指標を分析に使用するかを決定する必要がある。ベータは、分散できないシステミック・リスクを測定する。ベータは、ファンド、証券、ポートフォリオのパフォーマンスが市場全体に対してどの程度敏感であるかを示しています。ベータは比較のために使用される相対的な指標であり、安全性の個々の挙動を示すものではありません。ベータは、投資家が市場全体のパフォーマンスに基づいて、株式のパフォーマンスを判断することを可能にします。ベータには、レバレッジド・ベータとアンレバレッジド・ベータの2種類があります。以下の記事では、両者をより深く検証し、レバレッジドベータとアンレバレッジドベータの類似点と相違点に焦点を当てます。

レバレッドベータは何ですか？

レバレッジド・ベータは、証券またはポートフォリオの、市場に沿った、または市場に反するパフォーマンスの傾向の感度を測定します。レバレッジ・ベータは、企業の負債を計算に含めます。レバレッジ・ベータが正の値であれば、証券の価値が市場とともに動くことを示し、負の値であれば、証券の価値が市場に反して動くことを示します。レバレッジ・ベータがゼロの場合、その証券は市場と相関がないことを示します。レバレッジド・ベータは、税制上の優遇措置により通常ゼロに近い（より低いボラティリティを示す）企業の負債を考慮に入れています。株式のレバレッジ・ベータを決定することは、投資家が収益性を向上させるために取るべき行動を決定し、判断するのに役立ちます。証券が市場に沿ったパフォーマンスを示しているとき、投資家は市場が好調なときに投資すべきです。証券が市場に対してパフォーマンスを発揮しているとき、投資家は市場がアンダーパフォームしているときに投資した方が良い。

アンレバード・ベータは何ですか？

また、ノン・レベレージド・ベータは、市場の動きに対する証券の相対的なパフォーマンスを測定します。ただし、ベータ計算とは異なり、アンレバレッジド・ベータは、負債を持たない企業の市場リスクへのエクスポージャーを計算する。アンレバレッジド・ベータ計算では、ベータ値に達した時点で負債要因を除去します。レバレッジの効果が計算から取り除かれるため、導き出されたベータ値の数値はより正確であると考えられる。未測定ベータは以下の式で算出されます。

アンレバレッジドβ＝BL／［1＋（1-TC）×（D／E）］とする。

会社のレバレッジベータを[1 + (1 - TC) x (D/E)]で割ることで、レバレッジなしのベータが求まる。ここで、BLはレバレッジベータ、TCは税率、D/Eは企業の負債資本比率を表している。

レバレッジド（levered）とアンレバード・ベータの違い

ベータ係数は、投資家が市場に対する株式のボラティリティを知ることができる、財務管理上重要な指標です。ベータは、分散できない市場、経済、産業全体に蔓延するシステマティック・リスクを測定するものです。投資家が必要な投資判断をするためにベータの種類には、レバレッジド・ベータとアンレバレッジド・ベータがあります。レバレッジド・ベータは企業の負債を考慮し、アンレバレッジド・ベータは企業の負債保有を考慮しない。この2つの手法のうち、レバレッジドベータ法は、企業の負債を考慮するため、より正確で現実的な手法であると考えられています。

抽象的な表現

レバレッジドベータとアンレバレッジドベータ

-金融分析において、ベータはポートフォリオのリスクを分析するために使用されるボラティリティの指標である。ベータは、分散できないシステミックリスクを測定するものである。

-レバレッジ・ベータは、会社の負債を考慮したもので、税制上の優遇措置により通常はゼロに近い。

-また、レバレッジなしのベータは、市場の動きに対する証券の相対的なパフォーマンスを測定します。ただし、ベータ計算とは異なり、アンレバレッジド・ベータは、無借金の企業のリスクと市場のリスクとを比較する計算です。

-レバレッジ・ベータを[1 + (1 - TC) x (D/E)]で除して、アンレバレッジ・ベータを求めます。ここで、TCは税率、D/Eは企業の有利子負債比率を表す。